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格林大华期货纸浆早报总结（20230301）

核心内容概述

本报告分析了2023年3月1日纸浆市场的整体情况，重点围绕港口库存、外盘报价、产能利用率及下游需求等方面展开，旨在为投资者提供操作建议与市场风险提示。

主要观点

• 市场走势：预计纸浆价格将震荡下行，主要受下游需求疲软及市场成交清淡影响。
• 供应端：国内纸浆现货供应充足，部分外盘纸浆因停机检修而支撑价格，但整体供应端压力不大。
• 需求端：下游成品纸企业需求中性，生活用纸和铜版纸产能利用率及产量均出现环比下降，显示需求偏弱。

关键信息

【港口库存】

• 中国纸浆主流港口库存为210.6万吨，较上期下降6.2万吨，环比下降2.9%。
• 生活用纸企业库存为19.6天，环比下降2.6%。
• 铜版纸生产企业库存为54.9万吨，环比下降0.7%。
• 双胶纸产能利用率67.8%，环比上升0.2%；产量19.33万吨，环比上升0.3%；库存88万吨，环比下降0.3%。

【外盘动态】

• APRIL：宣布印尼Kerinci工厂减产20万吨。
• Mercer International Inc.：加拿大BC的Celgar工厂因纤维供应不足计划停工约三周。
• 加拿大狮牌：3月外盘报价为雄狮940美元/吨，金狮960美元/吨，较上月持平，但金狮减产30%。
• Canfor：漂白针叶浆北木外盘报价上涨至970美元/吨，较上轮上涨30美元/吨。
• 智利Arauco：3月报盘中，银星平盘920美元/吨，金星770美元/吨，明星730美元/吨，下调20美元/吨。

【进口数据】

• 2022年12月中国纸浆进口量为236.2万吨，环比下降5.3%，同比增长23.9%。
• 2022年1-12月累计进口量2916.3万吨，累计同比减少1.8%。
• 2022年12月漂白针叶浆进口量61.4万吨，环比下降1.2%，同比增长5.1%。
• 2022年全年漂白针叶浆累计进口量716.8万吨，同比减少14.9%。
• 2022年12月漂白阔叶浆进口量99.1万吨，环比下降7.8%，同比增长19.2%。
• 全年漂白阔叶浆累计进口量1279.9万吨，同比增长1.6%。

操作建议

• 预计纸浆价格将震荡下行，建议投资者关注国内主流港口到港情况及下游厂家需求变化。

风险因素

• 人民币汇率：汇率波动可能影响进口成本。
• 原油价格波动：原油价格变化对纸浆成本有间接影响。
• 下游纸企开工：若开工率下降，将进一步抑制需求。
• 资金面情况：资金流动性变化可能影响市场走势。

其他说明

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