20250512-国泰期货-集运指数（欧线）_中美关税缓和_近月短期偏强；10-12反套轻仓持有_5页_1mb

集运指数（欧线）分析总结

核心内容概述

2025年5月12日，集运指数（欧线）分析指出，近期欧线运价走势受到中美关税缓和的影响，短期偏强。同时，对于不同合约的策略建议也有所区别，建议关注2506合约的走势，2508合约更多反映关税政策变化的预期，而2510合约则存在较大分歧，需关注10月的市场变化。

主要观点

• 中美关税缓和：中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识，双方同意建立经贸磋商机制，关税政策存在下调预期，对欧线运价形成支撑。
• 短期运价偏强：由于中美关税缓和及部分船司可能在6月开启推涨模式，欧线短期运价可能维持偏强态势。
• 运力与运价关系：5月下旬和6月第一周运力偏饱和，船司连续搭建rollingpool的几率较小，因此6月上旬实际运费上涨可能性较低。
• 10月预期：10月为欧线传统淡季，船司可能通过主动停航缓解运费下跌压力，预计10月美线补库存带动欧线供需偏紧的概率较低，2510合约或可锚定年内最低价。
• 策略建议：建议10-12反套轻仓持有，逢高建空2510合约。

关键信息

一、集运指数（欧线）期货数据

二、运价指数

三、即期运欧航线数据

四、运力调整情况

• 4月：

  • 15周：中远，COSCO SHIPPING ALPS，14,566 TEU，原美西航线，现AEU7
  • 16周：ONE，SEASpan BEYOND，10,100 TEU，原美西航线，现FP2
  • 16周：中远，COSCO PORTUGAL，13,386 TEU，原美西航线，现AEU7
  • 17周：ONE，SEASpan BRILLIANCE，10,100 TEU，原美东航线，现FP2
  • 17周：达飞，CMA CGM ARGENTINA，15,128 TEU，原美西航线，现FAL1

• 5月：

  • 18周：长荣，EVER FRANK，12,118 TEU，原美西航线，现CES
  • 18周：中远，COSCO FORTUNE，13,092 TEU，原美东航线，现AEU7
  • 18周：马士基，MAERSK SHIVLING，9,162 TEU，无指定原航线，现马士基
  • 20周：HMM，HMM AMETHYST，13,788 TEU，原美东航线，现FP2
  • 20周：长荣，TAMPA TRIUMPH，13,656 TEU，原美西航线，现CES
  • 20周：中远，COSCO FRANCE，13,386 TEU，原美西航线，现AEU3
  • 20周：中远，COSCO SHIPPING ANDES，14,566 TEU，原美西航线，现AEU7
  • 21周：HMM，HMM PRIDE，13,154 TEU，原美东航线，现FP2
  • 22周：中远，COSCO EXCELLENCE，13,092 TEU，原美东航线，现AEU7
  • 22周：MSC，MSC CRISTINA，13,102 TEU，原美西航线，现Lion
  • 22周：ONE，ONE STORK，14,026 TEU，原美东航线，现FE3

• 6月：

  • 23周：中远，COSCO PRIDE，13,092 TEU，原美东航线，现AEU7

合计：17艘，219,514 TEU

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：0
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示中性，既不看多也不看空。

宏观及行业新闻摘要

1. 中美经贸高层会谈：取得实质性进展，达成重要共识，建立经贸磋商机制，关税政策存在下调预期。
2. 哈马斯与斡旋方会谈：暂无进展。
3. 特朗普助手敦促联合国支持新加沙援助方案。
4. 第四轮伊美核谈判：将于5月11日在阿曼举行。
5. 运价走势预期：
   • 2506合约或锚定即期运费走势。
   • 2508合约反映关税政策变化预期。
   • 2510合约存在较大分歧，预计10月运价可能接近年内低点，建议逢高建空。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 运价走势受多种因素影响，包括运力、需求、政策等。
• 建议投资者结合自身风险承受能力进行决策。