20220619-国元期货-黑色期货周报_钢材库存积累_黑色系弱势下行关注下方支撑位_7页_529kb

报告摘要

钢材库存积累与黑色系走势分析总结

核心内容概述

本报告由国元期货研究咨询部发布，分析了2022年6月19日前一周黑色系大宗商品（铁矿石、双焦、螺纹钢）的市场走势、库存变化及后市关注点。整体来看，黑色系市场因需求疲软、库存高企及政策与外部环境影响，呈现弱势下行趋势，但部分品种基本面仍具支撑。

主要观点与关键信息

一、铁矿石

库存变化：上周港口库存环比下降180.07万吨，降至1.26亿吨，同比增幅为4.7%，接近去年同期水平。
供需分析：供给端受澳洲天气好转影响，发运环比修复，但到港量仍处于次低位，供应偏弱。需求端受钢厂检修减产影响，日均铁水产量预计减少约9.97万吨。
价格走势：受需求疲软及成材高库存影响，铁矿石价格承压下行，但基本面支撑下关注下方支撑位690元/吨。

二、双焦（焦煤、焦炭）

焦煤

库存变化：上游矿山企业库存同比上涨111%，港口库存同比下降64%，整体库存同比下降28.6%。
供需分析：焦煤需求略好于供给，库存微降，但国内供给增量未能弥补澳煤减量。
价格走势：焦煤期货价格走低，但基本面支撑较强，关注下方支撑点2450元/吨。

焦炭

库存变化：钢厂焦化库存同比下降20%，处于相对低位，港口和焦化厂库存同比基本持平。
供需分析：焦炭供略大于需，吨焦利润改善至1元/吨。
价格走势：焦炭价格弱势运行，但基本面支撑下关注下方支撑点3066元/吨。

三、螺纹钢

库存变化：上周螺纹钢库存环比增加24.8万吨，厂库与社库双增，表需下滑。
供需分析：需求处于低位，全国性需求未见好转，受疫情影响部分城市仍未恢复。高温多雨天气进一步抑制施工需求。
价格走势：螺纹钢价格大幅走低，周跌幅达238元/吨，关注下方支撑点4163元/吨。

后市关注点

政策因素：
- 国务院副总理韩正强调推动新增产能落地，加强煤炭储备能力建设，确保电煤保供。
- 重点产煤省区需挖掘增产潜力，以稳定能源市场。
外部环境：
- 美联储6月15日加息75个基点，将基准利率调至1.50%-1.75%，并可能在7月继续加息。
- 全球新一轮加息潮，包括乌克兰央行大幅加息1500个基点。
经济数据：
- 国家统计局数据显示，1-4月固定资产投资增速为6.8%，增速环比收窄2.5个百分点。
- 前5个月固定资产投资同比增长6.2%，其中制造业投资增长10.6%，装备制造业增长22%，基建投资增速加快。
- 专家预计，随着稳经济政策的实施，上半年固定资产投资增速有望回升至6.4%左右。

市场趋势预测

铁矿石：预计下周到港量止降回升，供应改善，但需求仍偏弱，价格或继续承压。
双焦：焦煤需求略好于供给，库存微降，但国内供给仍不足；焦炭供略大于需，利润改善，价格或维持弱势。
螺纹钢：需求持续偏弱，钢厂亏损扩大，检修减产比例或增加，价格以偏弱运行为主。

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