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分析报告

机构： J.P. Morgan 北美经济研究
时间： 2025年01月03日
主题： 美国 ISM 制造业指数小幅回升，但仍处于疲软状态

摘要内容: 本文主要基于2024年12月发布的ISM制造业PMI数据进行分析，指出尽管ISM制造业PMI指数较11月有所上升至49.3，是自2023年初以来的最佳水平，但仍处软状态，与制造业PMI、产出数据以及工厂订单等硬数据一致，显示制造业持续缺乏增长动力。分析中详细回顾了ISM指数各项分项（新订单、生产、就业等）的表现，并与PMI指数进行了对比，发现尽管有小幅回暖迹象，但整体趋势疲软，未来是否能摆脱软状态尚不明确。

主要发现:

1内容详细描述：ISM制造业PMI小幅上升：2024年12月ISM制造业PMI从11月的48.4微升至49.3，但仍远低于50的扩张门槛。
2内容详细描述：**ISA新订单表现除外，多数分项疲软。**新订单指数是表现最佳的分项，但50.3的PMI生产经营指数未能完全跟上。
3内容详细描述：**就业数据持续恶化。**ISM就业分项跌至45.3，PMI就业指数也再次下跌，显示制造业就业状况受到压力。

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