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冠通每日交易策略总结（2025年4月17日）

核心内容概览

本报告为2025年4月17日冠通期货发布的每日交易策略，涵盖多个商品品种的市场分析与操作建议。整体市场受美国关税政策、全球经济担忧及OPEC+增产等多重因素影响，呈现出震荡偏弱的格局，部分品种因政策缓和出现反弹迹象。

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主要观点

原油

• 政策影响：特朗普签署行政令，对部分贸易伙伴加征关税，中国虽对美原油加征关税，但美国原油占中国进口比例不足2%，影响有限。
• OPEC+增产：5月起增产幅度增加至41.1万桶/日，对原油价格形成下行压力。
• 市场情绪：中美贸易战持续，美俄会谈进展积极，但原油价格仍受贸易冲突影响波动较大。
• 操作建议：建议暂时观望，关注美国关税政策及美伊谈判进展。

尿素

• 供需格局：供应端宽松，下游需求疲软，工厂开工负荷下降，复合肥库存处于历史高位。
• 市场表现：尿素主力合约低开低走，反弹空间有限。
• 操作建议：中期偏弱，建议观望，关注需求变化及库存情况。

铜

• 基本面支撑：全球精炼铜供应短缺，中国需求强劲，贸易冲突缓和。
• 市场表现：沪铜低开高走，小幅反弹，但基本面仍具支撑。
• 操作建议：短期关注海外贸易博弈，建议观望。

碳酸锂

• 价格走势：现货价格接近触底，下跌空间有限。
• 供需分析：供应端未见明显收缩，需求端受新能源汽车增长支撑，但整体仍呈供大于求。
• 操作建议：建议观望，关注需求回升与库存变化。

沥青

• 开工与库存：开工率回升但仍偏低，库存处于近年同期最低位。
• 市场影响：原油价格下跌对沥青形成压力，贸易冲突导致市场情绪低迷。
• 操作建议：建议观望，关注美国关税政策及原油走势。

PP

• 开工与库存：开工率下降至84%，库存处于中性水平。
• 市场表现：受关税政策影响，下游需求恢复缓慢，成交一般。
• 操作建议：建议逐步止盈空单，关注09合约切换及基差走势。

塑料

• 开工与库存：开工率回升至89.5%，库存处于偏低水平。
• 市场表现：PE下游需求季节性偏弱，农膜订单进入尾声。
• 操作建议：建议逐步止盈空单，关注05合约基差走势，可考虑逢高做空。

PVC

• 开工与库存：开工率下降至76.67%，社会库存连续五周下降，但仍偏高。
• 市场影响：出口受印度反倾销政策影响，国内需求未实质性改善。
• 操作建议：建议空单逐步止盈离场，关注房地产政策对需求的提振。

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关键信息汇总

品种	主要影响因素	市场表现	操作建议
原油	美国关税政策、OPEC+增产	波动较大	暂时观望
尿素	需求疲软、库存累积	低开低走	观望为主
铜	供应短缺、贸易冲突缓和	小幅反弹	观望为主
碳酸锂	供应宽松、需求回升	震荡运行	观望为主
沥青	原油下跌、开工率回升	震荡偏弱	观望为主
PP	下游需求疲软、新增检修	成交一般	止盈空单
塑料	下游需求季节性偏弱、基差偏高	震荡偏弱	止盈空单，逢高做空
PVC	电石价格下跌、出口压力	库存下降	止盈空单

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资金流向

• 资金流入：玻璃2509（+4.58亿）、菜油2509（+3.53亿）、纯碱2509（+3.44亿）
• 资金流出：中证5002504（-38.65亿）、沪金2506（-11.45亿）、中证10002506（-3.35亿）

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分析师信息

• 王静：执业资格证号 F0235424/Z0000771
• 苏妙达：执业资格证号 F03104403/Z0018167

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报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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