20240625-国金期货-_解盘_金融分析师_贵金属仍处于调整阶段_5页_2mb

报告摘要

总体概述

国金研究二〇二四年六月二十五日发布报告，对本周市场情况进行综合分析。报告指出，尽管市场情绪持续低迷，但部分板块仍存在机会。

指数期货

上周国内股指持续下跌，沪指周跌幅达11.4%，失守3000点关口。市场表现低迷主要受退市压力增大、重启IPO传闻以及财政部数据显示财政收入大幅下降等因素影响。分析师预计未来一周仍需等待市场回调企稳。

贵金属分析

本周贵金属价格整体调整，周四受中东冲突与美国经济数据不佳提振出现上涨，但在美联储强劲PMI数据影响下周五大幅下挫。6月伦敦金收十字星，显示市场分歧明显。预计短线调整将继续，但中长期可能维持上涨趋势。分析师建议关注央行政策动向、美联储降息预期及避险情绪变化。

沪铜

6月美国制造业PMI达51.7，好于预期，但欧元区PMI降至45.6，制造业承压。美元走强限制铜价上行。伦铜库存回升、沪铜库存仍处高位且现货贴水，反映需求偏弱。后续需关注降息预期变化和国内基本面。

沪铝

7月初铝市处于调整阶段，电解铝产能稳定但产量增长缓慢。尽管当前宏观无重大事件，基本面供需转弱，预期铝价维持疲软震荡。需观察宏观环境及消费预期转向。

沪锌

锌价前期上涨后回落，国内实际运行情况未有显著变化。供应端锌矿偏紧，加工费下滑抑制冶炼排产；需求侧则有小幅提振，但难改供需基本面对价格的限制。欧美经济复苏预期放缓和美联储政策不确定性导致市场波动加剧。

沪镍

受宏观系统性风险影响，镍价近期持续下行。美国经济增速减缓、美联储官员近期发表鹰派讲话也加剧市场看跌情绪。不考虑印尼供应问题，产业链供需过剩的基本面预期也限制价格反弹空间。

核心观点

贵金属调整期可关注长期机会；各金属板块短期调整或为主，基本面影响仍在持续，需关注宏观政策变化与供需拐点信号。