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农产品早报总结

核心内容概览

本报告为2021年7月7日的农产品市场早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果、棉花等主要农产品的市场动态、价格走势、供需情况及投资策略分析。

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油脂市场分析

主要观点

• 国际价格：BMD棕榈油9月合约下跌0.88%，至3850林吉特/吨。
• 国内报价：广东24度棕榈油报价8950元/吨，较前一日上涨170元/吨；张家港一级豆油报价9180元/吨，上涨50元/吨；江苏四级菜油报价10620元/吨，上涨50元/吨。
• 库存变化：截至2021年7月6日，豆油港口库存77.76万吨，环比增加4.36%；全国港口食用棕榈油库存32.20万吨，环比增加1.58%。
• 市场因素：美豆种植面积意外调低利多价格，国内大豆到港量庞大，预计6-7月月均到港超1000万吨，油厂维持高压榨，豆油库存有累库预期，基差走弱。
• 策略建议：单边上回落偏多思路，套利暂时观望。

关键信息

• 数据来源：WIND、五矿期货研究中心
• 图表：棕榈油基差、油脂期价等

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蛋白粕市场分析

主要观点

• 美豆情况：截至6月27日当周，美豆优良率60%，市场预期61%，去年同期71%。季度库存7.67亿蒲，低于预期，种植面积调低利多价格。
• 国内供需：上周主要港口大豆库存772.96万吨，环比增加39.28万吨；主要粮油企业豆粕库存116.65万吨，环比减少2.71万吨。
• 基差情况：华东菜粕现货基差RM09-68，华南豆粕现货基差M09-44。
• 进口情况：7月进口大豆预估950万吨，环比减少5%，同比减少13.64%。
• 策略建议：单边维持回落买入思路，豆粕9-1价差逢低做扩大。

关键信息

• 数据来源：WIND、天下粮仓、卓创咨讯、五矿期货研究中心
• 图表：豆粕基差、进口大豆榨利、豆菜粕期价等

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鸡蛋市场分析

主要观点

• 现货价格：主产区均价3.96元/斤，小幅上涨0.01元/斤；馆陶涨0.03元至3.87元/斤，辛集涨0.04元至3.77元/斤。
• 市场预期：短期现货稳或弱涨，中期蛋价接近见底，关注现货启动时间和上涨幅度。
• 期货走势：盘面旺季高升水合约走弱，但现货启动在即，情绪上不利于当前做空。
• 策略建议：建议关注下方支撑短多思路，下方支撑9月参考4650-4700，上方压力关注4800-4850。

关键信息

• 数据来源：卓创咨讯、博亚和讯、五矿期货研究中心
• 图表：在产蛋鸡存栏、鸡龄结构、淘汰鸡出栏量、蛋鸡养殖利润等

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生猪市场分析

主要观点

• 现货价格：全国均价16.03元/公斤，较昨日微跌0.02元/公斤；河南均价持平于16.08元/公斤。
• 市场预期：天气炎热，猪肉消化情况偏差，大猪存栏降低，标猪压栏，部分大场减量，猪价主线稳定，局地震荡。
• 期货走势：近期盘面窄幅震荡，6月下旬自底部反弹以来整体偏强，但缺乏上涨驱动。
• 策略建议：预计盘面短期围绕19000元/吨震荡，建议逢低短多为主，正套亦可逢低参与；中期关注现货上涨兑现后的远月逢高套保机会。

关键信息

• 数据来源：卓创资讯、WIND、五矿期货研究中心
• 图表：生猪存栏、能繁母猪存栏、生猪出栏、日度屠宰量、生猪出栏体均重、生猪现货价格等

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白糖市场分析

主要观点

• 国际价格：ICE原糖10月合约下跌2.03%，至17.84。
• 国内价格：SR2109合约上涨0.42%，至5672元/吨，夜盘下行至5596元/吨。
• 市场因素：巴西持续干旱叠加霜冻，减产预期强；印度无补贴出口压制盘面上方空间。
• 供需情况：国内现货报价稳定，基差-62（-24）；进口政策传导仍是内盘定价基础，但广西、云南产销一般、库存偏高对盘面有一定压制。
• 策略建议：郑糖反弹至5700附近，盘面有所高估，不建议继续追涨，多单可部分止盈；中期建议逢低做多远月合约。

关键信息

• 数据来源：沐甜科技、WIND、五矿期货研究中心
• 图表：白糖现货价格、基差情况、交易所库存、总持仓、累计进口、工业库存、进口利润、ICE近远月价差、CFTC基金净多等

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苹果市场分析

主要观点

• 现货价格：主产区均价稳定，客商拿货积极性减弱，少量按需补货为主。
• 市场预期：近期有机构调低新季产量预期，需求端未明显好转，供过于求局面难改。
• 期货走势：10合约高开低走，涨0.02%，至6279元/吨；持仓量减少1.7万手。
• 策略建议：基本面变化不大，短期缺乏驱动，盘面维持6100-6400区间盘整，建议观望或6300上方少量短空；中期基本面偏空，建议关注逢高做空机会。

关键信息

• 数据来源：WIND、中果网、卓创资讯、五矿期货研究中心
• 图表：富士苹果批发均价、山东烟台现货价、苹果及其替代品价格、全国苹果库存等

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棉花市场分析

主要观点

• 价格走势：郑棉主力合约延续上涨，至16610元/吨，环比上涨1.28%。
• 市场因素：国储抛储被“熔断”政策托市，业者对新棉成本高有预期，纱厂提前备货。
• 供需情况：纱厂棉花原料库存较去年同期高出近10天，预计未来集中备货可能减少。
• 策略建议：短期09合约等待回落做多；长期棉价中枢上移，建议低位长期做多。

关键信息

• 数据来源：WIND、五矿期货研究中心
• 图表：棉花基差、皮棉内外价差、棉纱开机率、纱线及坯布产量及库存天数等

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投资策略总结

品种	策略建议
油脂	单边上回落偏多思路，套利暂时观望
蛋白粕	单边维持回落买入思路，豆粕9-1价差逢低做扩大
鸡蛋	建议关注下方支撑短多思路，下方支撑9月参考4650-4700
生猪	建议逢低短多为主，正套亦可逢低参与
白糖	建议多单部分止盈，待回落后接回；中期逢低做多远月合约
苹果	建议观望或6300上方少量短空；中期关注逢高做空机会
棉花	短期09合约等待回落做多；长期建议低位长期做多

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其他信息

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  • 研究所信箱：research@wkqh.cn
  • 五矿期货分支机构信息详见报告内容。

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