2025-06-09-Jefferies-化学电话会议-杰富瑞全球化工网络研讨会（六月）_7页_381kb

来自 Jefferies 的化工行业研究摘要

报告日期: 2025年6月9日

内容概览

• 报告性质: 化工行业股票研究。
• 近期活动: 回顾了 JEF Global Chems 演讲，内容涉及 BASF 股价下调、库存周期、价差、最终市场需求、格拉斯哥实地考察及反馈、食品专家观点、农业展望等。
• 重点关注股票: BASF, DSM-Firmenich, Croda, IFF, P&G, Unilever, Kerry, DuPont, Yara, Nutrien, Chemours, Corteva, PI Industries, SRF。
• 下次活动: JEF Global Chems 演讲，将于 2025 年 7 月 1 日举行。

分析师观点与研究内容

• 库存与成本压力: "Taking Stock - Inventory Monitor Q1 - Above Mid-Cycle on Volumes Weakness" 分析第一季度库存情况，显示部分领域库存处于周期性高位。
• 中国市场: "Chinese Chemical Distributor Survey: Order Books Soften; Confidence Still Weak"
• 消费者反馈与健康趋势: "Sephora Scraper: More Than Skin Deep"，"Food Ingredients Expert Feedback - Making American (growth) Healthy Again?" 探讨了健康趋势。
• 农业市场: "Global Ag Tracker - May 25 - Working in all weathers"
• 香精香料: "Scent boosted, naturally - 3rd Grasse Fragrances Field Trip Takeaways"
• 美国化学品: "May Spreads — Incorporating USA Chemicals"
• BASF: "BASF Spreads Sour Outlook and Earnings Momentum; Downgrade to Hold"（下调 BASF 评级至 Hold）

公司评级

• Buy: Corteva (化工), Croda International (Buy), DSM-Firmenich (Buy), DuPont (Buy), Ecolab (Buy), IFF (Buy), Johnson Matthey (Buy), Kerry (Buy)。
• Hold: BASF (Hold), 部分奢侈品公司（如 LVMH, Givaudan, Symrise, LVMH - 部分评级为 Hold）。
• Underperform: SRF (Underperform), Chemours (Hold)，Yara (Underperform), Unilever (Underperform)。
• 注意: 列出股票时，包含了最新股价及相关评级标签。

其他信息

• 报告包含分析师认证声明，所有观点反映其个人看法，且薪酬与建议无直接关联。
• 披露了分析师登记信息及潜在的利益冲突。
• 提供了 Jefferies 的评级定义方法。
• 包含具体公司特定披露信息，提示竞争关系和潜在市场活动。

结语

该报告主要聚焦于化工细分领域（如农业、香精香料、分销），分析当前市场状况、库存、特定公司及其股价走势（如下调 BASF 及部分消费品公司评级），通过对近期活动、调查反馈和分析师评论的总结，为投资者提供相关公司的研究视角。