20250813-国泰期货-棉花_进口配额有关消息提振棉价_3页_598kb

期货研究报告总结：棉花

本报告为国泰君安期货于2025年8月13日发布，分析内容涉及棉花期货基本面与市场动态。

基本面情况

1. 国内期货价格变动

   • 郑棉主力合约CF2601夜盘收于14090元/吨，涨幅0.79%。
   • ICE美棉期货大幅上涨，受美国农业部下调2025/26年度种植面积报告影响，美棉期价涨2.39%。

2. 现货市场概况

   • 新疆机采3128皮棉价格上涨，内地自提价主流基差在CF09+1400-1550元/吨。
   • 河北、山东等地3128B级棉报价小幅上扬，现货基差整体维持稳定，价差变动较小。

3. 产业链动态

   • 棉纱市场交投略好于前期，下游补库为主，订单情况暂未明显改善。
   • 普梳纱CF09合约价差变动有限，市场维持中性状态。

市场动态与展望

1. 国际供需调整

   • 美国农业部月报下调2025/26年度美棉种植面积及产量预期，期末库存下降100万包，利多市场情绪，支撑国际棉价。

2. 趋势分析

   • 本期棉花趋势强度为0（中性），市场双方观点分歧不大，需进一步观察供需变化。

风险与策略建议

• 期货市场需关联进口配额政策动向，现货市场库存去化情况亦为价格运行决定因素。
• 美国农业部供需调整带来短期利好，关注棉价能否突破前期压力位。

注：详细数据披露内容及风险披露请参考原报告。