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【市场表现】上周五A股三大股指集体收跌，上证指数收报3217.74点跌幅达255%，深证成指下跌39.2%，创业板指暴跌506%。两市成交金额达15,872亿元，全行业板块普跌，国防军工、电子、电力设备股跌幅居前；概念板块中“汇金持股”、“乳业”等领涨，而高送转、半导体硅片、第三代半导体概念则领跌。受假期影响，港股周五休市。海外市场表现相反，美国三大股指多数上涨，欧洲股市上涨为主，亚太股市走势分化。

【重要新闻】中国9月CPI同比上涨0.4%、涨幅较前月回落0.2个百分点；PPI同比下降2.8%，环比下降0.6%，反映出国际大宗商品价格波动及内需不足的压力。

【研报精选—财政政策空间充足】财政部新闻发布会强调将适度加力积极财政政策，通过补缺口、加快支出、缓解地方债务化解等措施，支持经济高质量发展。特别国债用于补充国有大行一级资本和隐性债务置换，加速推进地方债务化解，保障房地产止跌回稳。当前中央财政仍有较大举债空间，将优化结构、防控金融风险。

风险提示：政策落地不及预期、外部经济衰退、居民消费疲软、房地产去化不及预期、信用风险上行等。