20260501-国信证券-每周海内外重要政策跟踪_抗通缩政策正形成合力_10页_426kb

策略周报总结

核心内容概述

本周策略周报聚焦于国内外政策动态，重点分析了国内宏观政策、产业政策及地方政策，以及海外主要国家的政策动向。政策整体呈现出稳增长、促改革、强开放、防风险的特征，旨在应对当前经济下行压力、通缩风险及国际局势的不确定性。

主要观点

国内宏观政策

• 科技创新与海洋经济：国务院常务会议强调深化科技体制机制改革，强化企业创新主体地位，推动海洋产业数字化智能化升级。
• 电力资源配置优化：国家发展改革委、国家能源局修订《省间电力现货交易规则》，推动更大范围电力资源配置。
• 综合保税区扩能提质：国务院办公厅转发措施，提升综保区开放平台能级，支持外贸稳量提质和产业链供应链协同发展。
• 服务业扩能提质：国新办介绍服务业政策，推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，生活性服务业向高品质多样化便利化升级。
• 稳定农产品价格：中共中央政治局会议强调抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格，以缓解通缩压力。
• 数据跨境流动便利化：北京印发实施方案，深化数据跨境流动便利化改革，服务国家数据要素“一区三中心”建设。

产业政策

• 高端制造与数字经济：国家发展改革委等部门推进集成电路和软件企业税收优惠清单制定；工信部、国家数据局实施“模数共振”行动，推动人工智能与制造业协同。
• 绿色低碳发展：工信部、水利部等组织开展重点用水企业、园区水效领跑者遴选，提升水资源利用效率。
• 废旧动力电池监管：五部门开展联合执法，规范废旧动力电池回收利用，强化全链条监管。
• 人工智能应用：广东推动“人工智能+”场景落地，覆盖科学研究、农业农村、传统产业、新兴产业、服务业、治理能力及民生福祉等方向。

地方政策

• 上海：推进“五五购物节”、全球科技伙伴计划、国家数字经济创新发展试验区建设，促进文商旅体展联动和产业互联网平台赋能。
• 深圳：优化房地产限购政策和公积金贷款政策，稳定房地产市场。
• 北京：发布数据跨境流动便利化改革方案及低空经济、人工智能相关政策，推动数字经济和新质生产力培育。

海外政策

• 中美伊局势：美国与伊朗围绕核协议继续博弈，特朗普称将在达成协议前维持对伊朗海上封锁，并与能源企业讨论封锁对市场的影响。
• 欧盟对俄制裁：欧盟推进第20轮对俄制裁，强化反规避措施，准备第21轮制裁。
• 日本防务政策：日本调整防卫装备出口及安全政策，强化与盟友在防务产业和地区安全议题上的协调。
• 美国货币政策：美联储维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，提示通胀和中东局势的不确定性。
• 中非贸易：中国对53个非洲国家实施100%税目产品零关税政策，支持中非经贸合作高质量发展。

关键信息汇总

国内政策亮点

• 通缩缓解：中共中央政治局会议强调“深入整治内卷式竞争”和“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”，有助于缓解二季度通缩压力。
• 数据要素发展：工信部推动“模数共振”行动，促进人工智能模型、数据资源与制造业场景协同，强化数据要素对新型工业化的支撑。
• 税收优惠延续：集成电路、软件企业税收支持政策延续，鼓励产业链关键环节创新发展。

海外政策要点

• 美伊博弈持续：美国与伊朗围绕核协议和制裁问题持续博弈，特朗普强调维持海上封锁。
• 欧盟对俄制裁升级：第20轮制裁覆盖反规避、能源、金融、贸易等领域，后续制裁计划已启动。
• 中非零关税政策：中国对53个非洲国家实施100%税目产品零关税，促进中非经贸合作。
• 全球能源市场扰动：中东局势不确定性影响能源市场、航运安全及供应链，引发全球关注。

风险提示

• 政策不确定性：国内外政策执行力度及效果存在不确定性，可能影响市场预期和资本流动。
• 资本市场波动：受政策变化和国际局势影响，资本市场可能面临短期波动风险。

市场走势

• A股市场近期表现与市场情绪保持高位震荡。
• AH股价差指数为120.55，反映港股与A股之间的估值差异。
• 中小板与创业板指数月涨幅分别为12.41%和12.34%，显示市场回暖迹象。

相关研究报告

• 《策略周报-资金面收紧，市场情绪高位震荡——4月第3周立体投资策略周报》
• 《策略周报-外资流入放缓，南向明显回流——4月第3周全球外资周观察》
• 《策略周报-国内低碳政策持续落地中——每周海内外重要政策跟踪》
• 《策略周报-活跃资金和被动资金延续背离——4月第2周立体投资策略周报》
• 《策略周报-外资或是近期港股反弹主要推手——4月第2周全球外资周观察》

总结

本周政策动向显示，国内宏观政策聚焦科技创新、海洋经济、电力资源配置、服务业升级及数据跨境流动便利化，旨在推动经济复苏与结构优化。海外政策则围绕中美伊博弈、欧盟对俄制裁及全球能源市场波动展开，反映国际局势对经济的深远影响。整体政策环境趋于积极，但风险因素依然存在，需持续关注政策落地效果及市场反应。