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光大期货软商品日报（2026年6月23日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品品种的市场动态，涵盖了价格走势、持仓变化、库存情况、进出口数据及未来展望等方面。整体市场呈现震荡格局，短期内多空因素交织，但中长期存在支撑因素。

二、主要观点与关键信息

1. 棉花市场分析

• 价格走势：
  ICE美棉周一下跌0.36%，报收79.38美分/磅；郑棉主力合约环比上涨0.16%，报收16060元/吨。棉花3128B现货价格指数为17205元/吨，较前一日上涨5元/吨。

• 市场情绪：
  国内郑棉主力合约日内V型反弹，但市场情绪偏弱，短期内难以支撑持续大幅反弹。

• 供需预期：
  2026/27年度国内棉花产量预计同比下降2-5%，需求量预计仍超过900万吨，库销比预计同比下降，供需格局趋于收窄。

• 价格支撑：
  棉农对新棉开秤价预期较高，新棉基差预售偏高，为01合约提供较强支撑。

• 未来展望：
  短期以震荡为主，8、9月份市场驱动逻辑可能转变，中长期棉价仍有上涨空间。

2. 白糖市场分析

• 进口数据：
  2026年5月我国进口糖浆和白砂糖预混粉共10.97万吨，同比增加4.54万吨。1-5月累计进口51.60万吨，同比增加17.35万吨。2025/26榨季进口总量为81.58万吨，同比减少16.59万吨。

• 价格走势：
  原糖期价大幅下行，再次回到两个月低点。国内白糖期货价格昨日夜间增仓下行，距离前期低点仅一步之遥。

• 市场情绪：
  国内仍受高库存抑制，市场情绪偏弱，未来需关注6月销售数据。

• 价差与基差：
  白糖9-1价差为-128元/吨，环比微涨4元/吨；主力基差为15元/吨，环比下降35元/吨。

• 现货价格：
  南宁白糖现货价为5330元/吨，持平；柳州现货价为5360元/吨，环比下降10元/吨。

三、日度数据监测

四、市场信息

1. 棉花期货仓单：
   6月22日棉花期货仓单数量为11358张，较前一日减少42张；有效预报为349张。

2. 棉花到厂价：
   新疆17495元/吨，河南17585元/吨，山东17685元/吨，浙江17728元/吨。

3. 纱线与短纤布负荷与库存：

   • 纱线综合负荷为53.1，环比下降0.3；库存为21.2，环比上涨0.3。
   • 短纤布综合负荷为58.1，环比下降0.3；库存为27.5，环比持平。

4. 白糖期货仓单：
   6月22日白糖期货仓单数量为23034张，与前一日持平；有效预报为350张。

五、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图3：棉花11-1价差（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖9-1价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

数据来源：Wind、光大期货研究所

六、研究团队介绍

• 张笑金：
  光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。

• 张凌璐：
  英国布里斯托大学会计金融学硕士，现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究。

• 孙成震：
  光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究。

七、联系我们

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八、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作保证。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作风险自担。