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锡价分析报告总结（2024年10月13日）

核心内容

2024年10月13日的锡价分析报告指出，本周锡价呈现小幅反弹趋势，周五收于270,590元/吨。报告分析了当前锡市场的基本面、期货及现货价格走势、库存变化、价差情况、进出口成本以及相关产业链数据，以判断锡价的短期走势。

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市场走势回顾

• 沪锡主力合约：本周收盘价为257,780元/吨，周涨幅为-1.56%，周五夜盘收盘价为263,630元/吨，夜盘涨幅为2.43%。
• 伦锡3M电子盘：本周收盘价为19,920美元/吨，周涨幅为2.65%。

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基本面分析

供给端

• 缅甸锡矿复产：当前锡价受到缅甸是否复产的不确定性影响。此前因缅甸复产传言压制价格，但后续又因佤邦会议可能延迟复产，锡价出现补涨。
• 印尼与非洲：印尼进口锡锭增加，非洲锡矿持续爬产，这些因素在一定程度上缓解了供给紧张。
• 库存水平：国内锡社会库存已降至9311吨，接近年内低点，表明市场去库态势明显，支撑价格。

需求端

• 焊锡价格有所下降，但锡锭及锡精矿价格仍保持稳定，显示市场对锡的需求相对稳定。

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价差与套利分析

• 现货与期货价差：本周现货对期货主力价差为-380元/吨，较上周的-52,870元/吨大幅收窄，显示期现价差回归。
• 精炼锡进口盈亏：本周进口盈亏为-8,456元/吨，较上周的-23,443元/吨有所改善，说明进口成本下降。
• 跨期套利成本：买近月抛连一合约的跨期套利成本为3,311.90元/吨，显示套利空间存在。

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库存与持仓变化

• 沪锡库存：本周库存为7,566吨，较上周减少665吨。
• 伦锡库存：本周库存为4,740吨，较上周减少90吨。
• 持仓变化：沪锡主力合约周五持仓为28,039手，较上周减少1,358手；伦锡3M电子盘持仓为14,318手，较上周减少241手。

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产业链数据

锡精矿价格

• 40%锡精矿（云南）：本周价格为242,000元/吨，较上周下降4,000元/吨。
• 60%锡精矿（广西）：本周价格为246,000元/吨，较上周下降4,000元/吨。

焊锡价格

• 63A焊锡条：本周价格为174,750元/吨，较上周下降2,500元/吨。
• 60A焊锡条：本周价格为167,750元/吨，较上周下降2,000元/吨。

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其他关键指标

• LME锡升贴水：本周升贴水为-80美元/吨，较上周的-73美元/吨略有下降。
• 锡化合物价格：包括氯化亚锡、硫酸亚锡、锡酸钠、二氧化锡等，价格均有所波动，但变化幅度不大。

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总体观点

• 当前锡价受宏观政策利好支撑，市场情绪偏暖。
• 供给端不确定性仍是主要扰动因素，尤其是缅甸锡矿是否复产。
• 从库存和价差来看，锡价短期仍有上涨动力，可能赶超其他有色金属品种。
• 需关注后续政策动向及缅甸锡矿复产消息的实质性进展。

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风险提示

• 锡价波动较大，需关注政策变化、国际市场动态及缅甸锡矿复产情况。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎操作，避免盲目跟风。

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分析师信息

• 分析师：刘雨萱
• 从业资格号：Z0020476
• 联系方式：liuyuxuan023982@gtjas.com
• 机构：国泰君安期货有限公司

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免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点仅代表分析师个人看法，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。