金工定期报告：量稳换手率STR选股因子绩效月报-20240304-东吴证券-13页_1mb

在2006年1月至2024年2月的回测期内，东吴证券的研究显示，量稳换手率STR选股因子基于股票日频换手率稳定性的角度构建，其10分组多空对冲策略表现优异。年化收益达41.39%，信息比率为2.87，月度胜率为77.42%，最大回撤为-9.96%。该因子优于传统换手率因子，月度IC均值为-0.0079，年化ICIR为-2.72。在2024年2月，多头组合收益率为-0.50%，空头组合收益率为4.23%，多空对冲收益率为-4.73%，短期波动较大。因子对换手率波动进行正交化处理后，剔除市场风格和行业干扰，纯净STR因子的多空对冲年化收益仍为22.96%，表现稳健。不同回看天数（40、60个交易日）的测试也证实了因子的持久性能。报告强调，所有统计基于历史数据，未来市场可能变化，单因子收益波动大，实际应用需结合风险管理和资金控制。