20231113-银河期货-碳酸锂_现货悲观拖累期货继续走弱_13页_1mb

碳酸锂市场分析总结

主要趋势

碳酸锂价格呈现下行压力。反弹基础弱化，价格重返跌势，主要由于矿价下跌和定价机制调整，导致冶炼厂利润回升，周度产量略有增加。下游需求疲软，采购积极性较低，以长协为主维持刚需，对未来预期悲观。库存环比小幅增加，拉高库存主要集中在冶炼厂，支持空头趋势。

销供因素

• 供应端：矿价单边下跌，外采矿利润修复到盈亏平衡附近，产量逐步恢复，尤其锂矿进口和国内矿谈判可能推动产量回升，拉低现货基差，约束期货上涨。
• 需求端：新能源汽车销量和出口数据乐观（如10月销量环比增长），但受车企降价促销影响，原料需求不确定性高；动力电池产量高增速，但库存积累，11月排产环比或负增长；储能市场增速高，但订单低于预期。

操作建议

• 单边：建议保持震荡下行空头趋势，逢高布局空单。
• 套利：因2401-2402价差较大（约8500-9500元/吨），可卖2401买2402做缩价差。
• 期权：卖出LC2401看涨期权，基于不看好大幅上涨。

未来展望

11月后供需可能改善，碳酸锂供需平衡显示表观消费量增长，进口量预计上升，但11月产量回升因素可能导致短期压力。长期需关注新能源汽车和电池库存消化情况。

风险提示

价格反弹可能性低，库存和月差承压，市场碎片化和竞争可能导致价格持续下行。