20210726-华安证券-通信行业点评_需求侧引领5G应用扬帆_供给侧引导数据中心良性发展_4页_497kb

文档总结

核心内容

本报告围绕5G应用和新型数据中心发展展开，分析了政策导向对相关产业链的影响，提出投资建议并提示相关风险。

主要观点

• 5G应用“扬帆”计划：目标到2023年实现5G应用关键指标大幅提升，重点推动行业融合应用，如工业互联网、车联网、智慧物流等。同时，提出5G行业虚拟专网建设目标，预计带来大规模投资。
• IDC供给侧规划：通过控制机架规模年增20%，提升综合上架率至60%以上，优化数据中心布局，提升行业盈利质量。
• 云网融合趋势：高性能算力占比将提升至10%，数据中心互联需求快速增长，DCI市场有望实现高增长。
• 投资建议：关注5G建设产业链、5G应用及数据中心相关企业，建议重点布局具备技术优势和资源禀赋的公司。

关键信息

5G建设与应用

• 基站建设目标：2023年每万人拥有5G基站数18座，对应254万站，未来两年年均建站至少63万。
• 资本开支预测：2021-2023年每年5G资本开支或超1600亿元。
• 行业虚拟专网：预计建设3000个以上，对应投资规模约625亿元。
• 消费侧应用：以视频类大带宽应用为主，推动CIS、ISP、编解码SoC、光学等赛道发展。
• 行业侧应用：重点聚焦“安全型”和“增值型”刚需场景，如智慧煤矿、工业视觉、智慧交通等。

IDC行业展望

• 机架规模增长：年均增速保持在20%左右，有助于市场平稳。
• 上架率提升：2021年目标55%以上，2023年目标60%以上。
• 布局优化：推动大型数据中心向国家枢纽节点集中，支持企业走出去，重点布局“一带一路”沿线国家。
• 产业链分工深化：代建、合建、代管等模式将更加常见。

云网融合趋势

• 算力提升：到2023年全国IDC总算力超过200EFLOPS，三年平均增长率约12%。
• 异构算力部署：CPU、GPU、FPGA、DPU等协同工作，提升高性能算力占比。
• 自主可控加强：在供配电、制冷、网络、服务器、软件等领域，自主研发产品比例持续提升。
• DCI市场增长：预计2023年全球DCI市场规模达70亿美元，国内增速或高于全球平均水平。

投资建议

5G建设产业链

• 关注：中兴通讯、紫光股份、新易盛、天孚通信、亚信科技（H股）等ICT设备和光通信企业。
• 重点：无线接入、光传输、UPF、MEC、OSS等综合解决方案。

5G应用产业链

• 关注：移远通信、广和通、翱捷科技（科创板申报）等具备模组和芯片技术的企业。
• 重点：工厂、电力、交通、矿业、教育、文旅等行业的5G应用解决方案供应商。

数据中心产业链

• 关注：光环新网、宝信软件、奥飞数据等第三方数据中心企业。
• 关注：科士达、科华数据、英维克等高效能电源和精密制冷企业。
• 关注：浪潮信息、中科曙光、龙芯中科（科创板申报）等IT设备和算力企业。
• 关注：光迅科技、中际旭创等数据中心互联设备企业。

风险提示

• 5G信息消费升级节奏不及预期；
• 5G产业互联网规模落地不及预期；
• 数据中心能耗指标释放低于预期；
• 第三方数据中心份额低于预期；
• 中美科技摩擦影响供应链稳定性。

分析师简介

• 张天，东华大学硕士，通信工程与技术经济复合背景，3年通信行业研究经验，主要覆盖光通信、数据中心产业链、ICT主设备等。

投资评级说明

• 行业评级：增持—未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上；中性—变动幅度在-5%至5%之间；减持—落后市场基准指数5%以上。
• 公司评级：买入—领先市场基准指数15%以上；增持—领先5%至15%；中性—变动幅度在-5%至5%之间；减持—落后5%至15%；卖出—落后15%以上；无评级—无法给出明确投资评级。

总结

本报告指出，5G与数据中心行业在政策推动下将进入稳定发展阶段，5G应用和IDC供给侧规划将成为行业发展的核心驱动力。建议投资者关注5G建设、应用及数据中心产业链中的龙头和细分领先企业，同时注意政策落地、市场供需变化及国际环境等潜在风险。