20241229-中邮证券-医药生物行业报告_上海发布发展医学人工智能工作方案_迈瑞与腾讯联合发布_启元重症大模型__13页_801kb

医药生物行业周报（2024年12月29日）

行业表现

本周医药生物板块下跌19.1%，跑输沪深300指数32.7个百分点，在31个子行业中排名第二十三。各子板块表现分化：血液制品板块上涨0.37%，医疗设备下跌0.8%，医疗耗材下跌10.4%，体外诊断下跌12.2%，其他生物制品下跌15.6%；线下药店、医院、医疗研发外包、医药流通、疫苗等板块跌幅均超过20%。

政策与事件

1. 上海市政府发布《上海市发展医学人工智能工作方案（2025—2027年）》，推动AI与临床医疗、中医药、公共卫生等领域深度融合。
2. 迈瑞医疗与腾讯联合发布全球首个重症医疗大模型“启元重症大模型”，提升诊疗精准度与效率。

细分板块分析

1. 医疗设备：估值处于历史低位，预计四季度以旧换新政策将推动业绩恢复，推荐标的包括迈瑞医疗等。
2. 医疗耗材：关注高景气、集采受益及困境反转相关标的，如英科医疗、英科医疗等。
3. IVD：受流感季影响，部分企业受益于呼吸道检测需求，推荐标的如圣湘生物、九安医疗等。
4. 血液制品：需求持续向好，头部企业获新浆站批准，推荐标的包括派林生物、华兰生物等。
5. 药店：行业整合加速，龙头药房优势明显，推荐标的包括益丰药房。
6. 医院与医疗服务：Q4经营旺季预期，推荐标的包括新里程、美年健康等。
7. 中药：集采影响逐步减弱，推荐标的包括佐力药业、康缘药业等。
8. CXO：生物安全法案风险缓解，业绩修复预期较强，推荐标的包括康龙化成等。

风险提示

行业竞争加剧、政策执行不及预期、市场黑天鹅事件等。

推荐标的

• 推荐：康缘药业、佐力药业、益丰药房等。
• 受益：心脉医疗、康方生物、恒瑞医药等。

免责声明：本报告内容仅供参考，投资者需自行承担风险，详情请阅读正文免责条款。