20210103-东吴证券-环保工程及服务行业周报_首部流域法长江保护法通过_中持股份引入三峡为战略投资者_29页_1mb

报告摘要

环保工程及服务行业周报总结

核心内容概述

本周环保及公用事业指数下跌0.37%，表现弱于大盘。随着《中华人民共和国长江保护法》的正式实施，以及政策对新能源、再生资源、污水处理、固废处理等领域的持续推动，环保行业迎来新的发展机遇。中持股份引入三峡集团子公司长江环保集团作为战略投资者，将推动其业务规模与技术能力的提升。此外，环卫电动化、生物质发电、天然气改革等政策进一步释放行业增长潜力，建议关注盈峰环境、ST宏盛、龙马环卫、玉禾田、瀚蓝环境、深圳燃气、海螺创业、上海环境等企业。

主要观点

长江保护法正式实施
- 《长江保护法》是首部流域专门法律，涵盖9章96条，强调流域统筹协调机制、水资源保护利用、水污染防治、生态环境修复、绿色发展、生态保护补偿制度和法律责任。
- 该法律的实施将提升政府财政投入，强化管理责任，推动长江流域生态环境的保护与修复，促进高质量可持续发展。
环卫电动化趋势明确
- 预计2020年环卫新能源渗透率仅为4.72%，远低于商用客车的新能源渗透率。
- 2025年渗透率有望提升至15%，2030年进一步提升至80%，年化增速达32%和48%。
- 建议关注具备制造和服务优势的环卫装备企业，如盈峰环境、龙马环卫、ST宏盛。
生物质发电政策优化
- 生物质发电新政明确了新增项目的补贴方案，鼓励企业拓展非电利用渠道，推动市场化运营。
- 2021年起，新增项目需通过竞争配置方式确定上网电价，进一步提升行业准入门槛。
- 建议关注具备整合能力的固废处理企业，如瀚蓝环境、伟明环保、光大国际。
再生资源行业迎来利好
- 供销总社发布废电回收处理行动方案，计划2022年废电处理能力达到社会总量的三分之一。
- 建议关注中再资环，其拆解能力有望提升50%，市场份额将升至35%。
环卫服务市场空间广阔
- 2025年环卫服务市场规模预计达4685亿元，较2019年增长近90%。
- 建议关注具备管理优势和区域扩张能力的传统环卫龙头，如玉禾田、北控城市资源、龙马环卫。
环保行业整体向好，但需关注风险
- 风险提示包括政策推广不及预期、利率上行、财政支出低于预期、行业竞争加剧、安全事故等。