20240312-首创证券-交通运输_2024年_史上最火_春运收官_探亲+旅游_二次出游抬升行业热度_9页_854kb

2024年春运总结：出行人次创新高，行业热度显著提升

核心内容

2024年春运（1月26日至3月5日）共40天，累计出行人数超过84亿人次，创历史新高。与2019年同期相比增长182%，较2023年同期增长77%。此次春运不仅体现出出行方式的结构性调整，还推动了交通运输行业的整体热度提升，尤其是航空和铁路运输领域表现突出。

主要观点

• 出行人次创新高：春运期间总出行人数达84亿人次，其中公路出行占比最高，达到80%。铁路、水路、民航出行人次分别增长39%、44%和51.1%。
• “探亲+旅游”推动二次出行：旅客在春节前后出现两次高峰，探亲与旅游需求叠加，带动航空出行量价齐升。民航平均票价达836元，同比增长2.4%，接近2019年水平。
• 高铁网络助力旅客运输能力提升：全国铁路累计发送旅客4.84亿人次，日均发送1208.9万人次，其中2月17日创下春运单日旅客发送量历史新高。
• 自驾游成为新增长点：得益于我国完善的公路网络，非营业性小客车出行量达67.2亿人次，占跨区域流动量的80%，显示出自驾游的强劲势头。
• 国际航线恢复助力航空业盈利：随着中国免签国家数量的增长，国际航线进一步恢复，提升飞机利用率与票价，对航空公司盈利形成积极影响。

关键信息

出行数据概览

民航表现

• 总运输旅客：8345万人次，日均超208.6万人次。
• 平均票价：836元，同比增长2.4%，基本与2019年持平。
• 热门航线：北方“冰雪游”与南方“避寒游”南北航线热度高；国际航线中泰国、马来西亚、日本、韩国、越南、新加坡及港澳台地区需求旺盛。
• 主要航司表现：
  • 南航：执行13.3万班次，同比增长4.5%。
  • 东航：执行10.68万班次，同比增长31%。
  • 海南航空：执行3.1万班次，同比增长17%。
  • 春秋航空、吉祥航空、国航、东航被重点推荐。

铁路表现

• 累计发送旅客：4.84亿人次，日均1208.9万人次。
• 单日最高记录：2月17日发送旅客1606.7万人次。
• 重点车站：上海虹桥站、广州南站、北京西站等位列全国客流量前十。
• 中欧班列：累计开行2001列，发送21.5万标箱，同比增长11%和12%。

公路表现

• 公路人员流动量：78.3亿人次，其中非营业性小客车出行量达67.2亿人次。
• 农村公路建设：全国新改建农村公路约270万公里，解决1100个乡镇、10余万个建制村通硬化路问题。

投资建议

• 推荐标的：
  • 航空公司：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。
  • 机场：上海机场、白云机场、深圳机场。
• 投资逻辑：春运热度提升带动航空和铁路运输需求增长，票价与客座率同步上升，预计国际航线恢复将进一步改善行业盈利。

风险提示

• 海外出入境政策变化
• 汇率大幅波动
• 经济恢复不及预期

评级说明

• 行业评级：看好，预计行业表现将超越整体市场。
• 股票投资评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

分析师简介

• 张功：交运行业首席分析师，南京航空航天大学硕士，有5年以上实业工作经历，曾就职于华东空管局、春秋航空、平安证券。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士，2022年10月加入首创证券。

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