20240708-国投安信期货-贵金属周报_经济数据疲软_贵金属偏强运行_7页_2mb

报告摘要

经济数据疲软贵金属偏强运行总结

核心内容

上周贵金属市场整体呈现偏强运行态势，Comex黄金主力合约上涨2.69%，Comex白银则下跌7.10%。尽管黄金表现强势，但白银价格走低，反映出市场对贵金属的不同预期。

经济数据方面，美国6月ISM制造业PMI为48.5，低于前值和预测值，显示制造业活动持续收缩。非制造业PMI降至48.8，也低于预期。非农就业数据显示，6月季调后新增就业人数为20.6万人，低于预期，前两月数据大幅下修，失业率意外升至4.1%，高于预期和前值。这些数据表明美国经济动能减弱，市场对美联储9月降息的预期升温，降息概率上升至70%以上。

主要观点

贵金属走势与政策预期挂钩
- 短期内，贵金属价格主要受美国货币政策预期影响，经济数据疲软加剧市场对降息的预期。
- 鲍威尔在欧洲央行论坛上的讲话显示出略偏鸽派的倾向，但未明确表态9月是否降息，因此市场仍存在不确定性。
- 黄金短期震荡，但中长期仍具备上涨逻辑，建议在回调后布局多头。
白银走势分化
- 白银价格下跌7.10%，与黄金走势形成对比，可能受到市场资金流向、工业需求等因素影响。
- 市场对白银的短期操作性较弱，建议谨慎对待。
地缘政治因素影响市场情绪
- 以色列与哈马斯就人质释放和停火协议的谈判陷入僵局，市场担忧持续，可能对贵金属形成支撑。
- 哈马斯已初步接受停火提议，但需等待以色列的回应，谈判将在本周恢复。
中国黄金储备保持稳定
- 中国央行6月末黄金储备为2264.33吨，与前一月持平，显示国内对黄金的配置意愿未变。

关键信息

黄金：Comex黄金上涨2.69%，收盘于2399.8美元/盎司；沪金上涨1.48%，收盘于559.66元/克。
白银：Comex白银下跌7.10%，收盘于31.525美元/盎司；沪银上涨4.19%，收盘于8086元/千克。
美国经济数据：非农就业数据不及预期，失业率意外上升，显示经济放缓迹象。
美联储政策预期：9月降息概率上升至70%以上，但鲍威尔未明确表态，市场仍存不确定性。
市场情绪：地缘政治紧张、经济数据疲软支撑贵金属，但白银短期操作性较弱。
技术面分析：黄金仍处于震荡区间，可考虑在低位买入；白银则需关注其技术支撑位。

本周关注重点

周四：美国6月CPI数据、美国截至7月6日当周初请失业金人数。
周五：美国6月PPI数据。

操作评级

黄金：★★（持多，趋势明确，具备投资机会）
白银：★★（持空，趋势较为明确，但短期操作性较弱）

分析师信息

刘冬博高级分析师
资格编号：F3062795 Z0015311
联系方式：010-58747784
邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn
吴江高级分析师
资格编号：F3085524 20016394
联系方式：010-58747784
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