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PX与PTA市场周度分析总结（2024年4月8日）

核心观点

周内PX价格因成本端波动而跟随变化，地缘政治及油价变动持续成为影响因素，预计短期仍将延续成本定价逻辑。韩国向美国出口55万吨PX后，市场未见新增利好，且市场预期海外PX开工率将在检修季下降，供应压力有所缓和。PTA加工费逐步收紧至300元/吨以内，聚酯工厂开工率维持高位，原料采购积极，但社会库存仍处于高位，成为上涨空间的制约因子。终端企业备货谨慎，整体市场呈现区间震荡态势。

后市预测

1. PX市场：预计继续在8650-8800元/吨区间内高位震荡，宏观经济与地缘冲突是主要支撑因素，但同时也成为潜在回调风险。
2. PTA市场：预计在5800-6000元/吨区间内偏强震荡，关注库存拐点变化和装置检修落实情况。

装置变动情况

• 国内：浙江石化200万吨装置停车检修，镇海炼化80万吨装置4月4日停车；仪征化纤300万吨PTA新装置4月6日开始投料试车。
• 海外：韩国、泰国、新加坡、美国等地装置运行状况变化或有检修计划，PX全球开工率有所下调预期。

基本面分析

地缘政治紧张持续推高原油价格，达到年内新高。石脑油利润受到挤压趋近盈亏平衡点，PX上涨虽有跟进但力度不足，国际市场调油经济性增强。PTA加工费逐步回升，上下游装置检修增多，但聚酯和终端工厂库存仍处于容忍范围，市场静待下游需求实质性改善。

风险提示

价格虽有震荡上行趋势，但高库存仍构成上涨阻力，下游需求疲软也给反弹空间带来压力，短期更多呈现技术性调整格局。

建议

多单持有者需关注高位风险，适时调整头寸。