20220704-光大证券-南京银行-601009.SH-2022年半年度业绩快报点评_业绩表现依旧亮眼_资产质量_好上加好__5页_503kb

南京银行2022年半年度业绩快报总结

核心内容

南京银行（601009.SH）2022年半年度业绩快报显示，公司业绩表现依旧亮眼，营业收入和归母净利润分别同比增长16.3%和20%。加权平均净资产收益率（ROAE）为17.5%，同比提升0.7个百分点，显示出公司稳健的盈利能力。

主要观点

• 业绩表现稳定：公司上半年营收和盈利增速保持稳定，显示其在长三角地区疫情冲击下仍具备较强的抗风险能力。
• 信贷投放强劲：公司上半年新增贷款1133亿元，同比多增196.5亿元，信贷投放前置有助于全年盈利增长。贷款占总资产比重提升至47.2%，表明信贷业务对资产扩张有重要推动作用。
• 存款增长良好：2022年第二季度新增存款103亿元，同比多增116亿元，显示公司负债端表现优于去年同期。存款成本率较低，有助于降低财务成本。
• 资产质量优异：不良贷款率保持在0.9%左右，逾期率下降至1.18%，不良+关注率下降至1.73%。拨备覆盖率维持高位，风险抵补能力较强。
• 股东增持：主要股东通过可转债转股方式增持公司股份，显示对公司的信心。法国巴黎银行持股比例提升至16.3%，有助于公司治理结构的优化。
• 跨区域扩张：南京银行通过收购苏宁消费金融公司股权，提升至56%，有助于C端业务突破地域限制，拓展全国市场。
• 盈利预测：公司2022-2024年EPS预测分别为1.82元、2.08元、2.45元，PB分别为0.84、0.75、0.66，维持“买入”评级。

关键信息

市场数据

• 总股本：103.06亿股
• 总市值：1,060.46亿元
• 一年最低/最高：8.05元/11.93元
• 近3月换手率：65.94%

业绩表现

• 2022年半年度营业收入：235.3亿元，同比增长16.3%
• 2022年半年度归母净利润：101.5亿元，同比增长20%
• ROAE：17.5%，同比提升0.7个百分点

资产负债情况

• 总资产：1,914,622百万元，同比增长15.06%
• 贷款余额：903,617百万元，同比增长17.62%
• 总负债：1,784,216百万元，同比增长15.17%
• 存款余额：1,222,931百万元，同比增长16.71%

资产质量

• 不良贷款率：0.9%
• 逾期率：1.18%
• 不良+关注率：1.73%
• 拨备覆盖率：395.2%
• 拨贷比：3.56%

股东动态

• 主要股东增持：法国巴黎银行、南京高科、江苏省烟草公司共增持2.9亿股，金额约29亿元

战略与业务发展

• 战略推进：“大零售战略”和“交易银行战略”持续推进
• 跨区域扩张：控股苏宁消金，拓展C端业务全国布局
• 网点扩张：2022年计划新增40-50家网点，提升网点密度，支持盈利增长

风险提示

• 宏观经济下行压力加大
• 宽信用力度不及预期

估值与评级

• 评级：买入
• 投资收益率预期：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 估值指标：
  • P/E：5.65、4.94、4.21
  • P/B：0.84、0.75、0.66

估值方法的局限性说明

本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。分析基于各种假设，不同假设可能导致结果显著不同。

分析师声明

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