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市场概况

2025年7月24日，A股市场主要宽基指数普遍上涨，上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50及沪深300指数均有不同幅度上涨。万得全A指数上涨1.08%。市场成交量继续维持在高位，成交额18738.81亿元。个股普涨，总计4391家公司上涨，911家公司下跌。美容护理、有色金属、钢铁涨幅居前；公用事业、通信、银行跌幅居前。从估值角度看，多数指数仍处于相对低位。

在市场策略上，分析师认为A股市场经历调整后迎来反弹，全天呈现普涨行情。市场热点轮动加快，如海南自贸区、稀土永磁板块表现活跃，而贵金属、银行、CPO等板块则出现调整。市场处于反弹趋势中，呈现量价稳步上行的特征。建议投资者积极参与结构性行情，关注雅江水电站、海南自贸区、AI、光伏等板块的投资机会，同时注意政策及宏观风险。

宏观经济与政策

1. 中欧关系：国家主席习近平提出中欧关系未来发展三点主张，强调相互尊重、开放合作、践行多边主义。
2. 欧元区PMI：7月制造业PMI初值为49.8，服务业PMI初值为51.2，综合PMI初值为51。
3. 国内经济政策：
   • 央行开展3310亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，单日净回笼1195亿元。
   • 中国人民银行、农业农村部联合印发《关于加强金融服务农村改革推进乡村全面振兴的意见》，提出加大乡村振兴重点领域金融资源投入。
   • 国家医疗保障局表示第十一批药品集采工作已启动，优化中选规则。

行业动态

1. 农业：农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，落实产能调控举措，促进生猪市场稳定运行。短期内猪价预计趋于稳定，2026年均价有望上行。
2. 机器人产业：2025年上半年中国工业机器人出口额同比增长59.74%，其中对越南出口金额占比较高。
3. 科技：谷歌上调2025年资本开支预期至850亿美元，第二季度净利润同比增长19%，谷歌云业务增速较快。
4. 养老服务：民政部、财政部向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴，首批试点覆盖部分省份。
5. 医药：劲仔食品拟回购股份用于股权激励与员工持股计划，金额不低于5000万元。
6. 地方经济：千金药业子公司获两项药品注册证书，分别为腺苷钴胺胶囊和沙库巴曲缬沙坦钠片。国家发改委下达湖南省以工代赈资金超6.4亿元。

基金与债券

• 基金：LOF基金价格上涨0.52%，ETF基金价格上涨1%，部分行业ETF表现突出，如日经225ETF上涨1.74%。ETF总成交额约3798.24亿元。
• 债券：国债期限利差小幅走扩，高等级信用利差有所收窄，黄金等避险资产表现偏弱。

春季报告整体呈现多头观点，建议投资者重点配置成长类资产，并关注政策催化板块，风险防控需留意宏观经济、行业供需及政策变动。