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动力煤早报摘要

核心观点：
短期（一周内）和中期（两周至一月）动力煤期货（ZC2405）维持震荡走势。

核心逻辑概要：

供应端

• 煤矿事故频发，安监政策趋严，但主产区产量暂不受影响，年底部分煤矿检修致产量短期下降。
• 进口煤炭到港量环比下降（12.18-12.24周环比降432万吨），但供应仍处高位。

需求端

• 冷空气减弱但居民供暖需求旺盛，25省电厂煤炭日耗维持年内高位，库存去化。
• 后续气温回升预期、高库存背景下，终端企业压价采购态度坚决，市场看跌情绪主导。

价格与趋势

• 港口及电厂库存充足，缺乏需求缺口支撑，市场氛围预期偏弱。
• 价格预计维持900-1000元/吨区间震荡，短期趋势受压价采购和高库存压制。

策略建议

• 短期和中期：震荡，建议观望为主。
• 日内交易暂无明确方向，建议参考行情幅度调整。

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