20231030-国元期货-贵金属期货周报_贵金属涨跌互现_关注利率决议_12页_869kb

贵金属周报核心观点

市场回顾：

上周贵金属涨跌互现，黄金小幅上涨，白银小幅下跌。多重因素导致黄金仍保持强势震荡上行趋势，白银则受美元走强压制，有所回落。

基本面分析：

1. 美国经济与通胀

   • 美国三季度GDP超预期增长，制造业PMI强劲反弹，地产数据改善，显示经济处于扩张阶段。
   • 9月核心PCE同比放缓但环比反弹，美联储暂停加息路径趋于明确，通胀短期暂未出现明显压力。
   • 欧元区PMI降至近3年低点，经济放缓对市场情绪有冷却作用。

2. 美元走势

   • 数据支撑引发市场对美联储政策预期修正，美元强势运行支撑黄金开涨空间。

3. 非农就业

   • 就业数据成为核心观察指标，若数据超出预期则可能修正通胀分化，美元连涨格局延续。

行情展望：

本周重点关注美国ISM制造业PMI、FOMC利率决议、非农就业等多重关键信息。黄金将在利率拐点不确定性与避险需求之间的空头挤压中寻求突破；白银则因工业需求不佳及库存调整或延续盘整格局。同时中东地缘政治持续推升避险情绪，短线黄金仍将受益于宏观不确定性的放大。

资金流向：

• COMEX黄金：周度净持仓大幅增加，多头资金介入明显。
• COMEX白银：净持仓小幅回暖，但库存下降幅度缩小。
• 国内期货：沪金、沪银持仓均小幅下降，显示短期资金呈观望状态。

技术面分析：

• 黄金：短期回调蓄势后突破均线系统，方可在突破1900美元支撑后加大关注趋势延续性。
• 白银：上周量价齐跌，70美元关口强阻力位暂未突破，短期调整或将延续，耐心等待价格企稳信号。

风险提示：

1. 通胀数据失衡引发核心PCE断层加剧，美联储内外有别的政策预期扰动市场。
2. 各国央行隐性对冲意愿变化可能颠覆金价短期走势。
3. 中东地区任何突发冲突均可能推动白银等贵金属跳涨。

数据更新截至2023年10月27日（本周至11月7日数据发布）。