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报告摘要

每日晨报总结（2018年7月13日）

核心内容概览

本日晨报主要涵盖了以下几方面的信息：

中国中铁的财务表现及市场评级
房地产市场动态，包括香港与内地
全球主要指数表现
主要商品及外汇价格变化
恒生指数及国企指数成份股的最新情况
投资建议及分析师评级定义
分析员披露与商务关系
法律免责声明

中国中铁

受益债务重组：中国中铁因债务重组而获得利好。
新签合同额增长减速：预计2季度新签合同额增长将会减速，主要受公路和铁路项目增长放缓影响。
评级与目标价：维持“买入”评级，目标价为7.05港元，潜在涨幅约为21.1%。
PPP项目影响：上半年传统基建板块收入稳定，但PPP项目可能受审查和叫停影响。

房地产市场动态

香港房地产：
- 工商铺成交额在2018年上半年达到890亿港元，同比增长59%。
- 尽管离岸融资成本上升，中国企业仍对商用物业有强烈投资意愿。
- 偏好物业经常性收入强劲的开发商，如新鸿基地产（16 HK/买入）及领展（823 HK/买入）。
中国房地产：
- 7月份前10天，10城成交量环比增长6%，30城成交量环比下降5%。
- 一家中型内地开发商发行了新的3年期美元债券，收益率较现有债券高100个基点。
- 超过10家中国开发商回购股份，显示市场信心。
- 投资者保持谨慎，偏好资本充足的行业龙头，如华润置地（1109 HK/买入）和世茂（813 HK/买入）。

全球主要指数表现

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	28,481	0.60	-4.81
国指	10,753	0.89	-8.17
上A	2,972	2.16	-14.20
上B	292	1.98	-14.44
深A	1,670	2.74	-15.93
深B	1,062	1.81	-8.72
道指	24,925	0.91	0.83
标普500	2,798	0.87	4.66
纳指	7,824	1.39	13.33
英国富时100	7,651	0.78	-0.47
法国CAC	5,406	0.97	1.76
德国DAX	12,493	0.61	-3.29

主要商品及外汇价格

商品/货币	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特原油	73.50	+2.88	+10.15
期金	1,242.80	-7.14	-4.86
期银	15.92	-4.44	-5.63
期铜	6,182.00	-8.50	-13.62
日圆	112.42	-4.57	+0.21
英镑	1.32	-7.08	-2.24
欧元	1.17	-5.14	-2.69
HIBOR	2.00	+70.45	+62.60
美国10年债	2.85	+0.57	+11.93

恒生指数技术走势

恒生指数：28,480.83
50天平均线：29,708.46
200天平均线：30,620.90
14天强弱指数：38.71
沽空金额：10,359百万港元

本周公布经济数据（美国）

日期	事件	市场预期	上次数据
7月11日	MBA按揭申请	--	-0.50
7月11日	生产物价指数（扣除食品及能源）	0.20	0.30
7月12日	首次申领失业救济金人数	--	231
7月12日	消费物价指数	0.20	0.20
7月13日	进口物价指数	0.10	0.60

本周公布经济数据（中国）

日期	事件	市场预期	上次数据
7月10日	工业品出厂价格指数（同比）	4.50	4.10
7月10日	消费价格指数（同比）	1.90	1.80
7月10日	新增人民币贷款（十亿）	1,520.0	1,150.0
7月10日	货币供应-M2（同比）	8.40	8.30
7月13日	贸易余额（十亿）	182.50	156.51

交银国际最新研究报告

日期	报告标题	分析员
7月12日	新能源行业周报	孙胜权, 文昊
7月12日	汽车行业月报	陈庆
7月12日	吉利汽车（175 HK）-上半年盈喜胜预期	陈庆
7月11日	医药行业周报	万玲艳, 林北辰
7月11日	长城汽车（2333 HK）-与宝马合资有利长远发展	陈庆
7月11日	东方海外国际（316 HK）-拟出售长堤货柜码头	郑碧海,CFA
7月11日	华能新能源（958 HK）-调低盈利预测及目标价	孙胜权
7月10日	基础设施行业	周云飞, 郑碧海,CFA
7月10日	中国太保（2601 HK）-首予买入评级	万丽,CFA,FRM, 张雨璠
7月10日	东阳光药（1558 HK）-上调目标价	万玲艳, 林北辰
7月10日	交通运输及基建行业周报	郑碧海,CFA, 周云飞, 尤璐雅, 王琪
7月10日	保险行业月报	万丽,CFA,FRM
7月9日	汽车分销商-附加关税影响美国进口	陈庆
7月9日	互联网行业周报	谷馨瑜,CPA, 孙梦琪, 周喆
7月9日	龙源电力（916 HK）-调低目标价	孙胜权
7月9日	中国中药（570 HK）-保持先发优势	赵利, 万玲艳, 林北辰
7月6日	中国交建（1800 HK）-上半年收入增长稳健	周云飞, 郑碧海,CFA
7月6日	房地产周报	黄子嘉, 张雨璠, 刘雅瀚,CFA,FRM, 谢骐聪,CFA,FRM

恒生指数成份股表现

公司名称	股票代码	收盘价	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	52周最高（港元）	52周最低（港元）	市盈率2017	市盈率2018E	市盈率2019E	股息率2018E	市账率2018E
长和实业	1 HK	83.75	323,081	-0.42	-14.63	108.50	81.75	9.26	8.43	7.76	3.58	0.76
中电控股	2 HK	87.20	220,306	-1.02	9.14	88.10	75.35	15.37	15.65	17.17	3.46	2.02
中华煤气	3 HK	15.26	234,797	1.06	10.29	15.76	13.22	28.51	29.52	27.71	2.30	3.88
汇丰控股	5 HK	73.10	1,460,654	0.69	-8.63	85.85	72.20	13.21	12.56	12.07	5.49	1.12
电能实业	6 HK	57.45	122,613	1.41	-4.28	65.09	54.10	16.10	15.56	15.90	4.88	1.36
恒生银行	11 HK	199.00	380,456	2.05	3.75	203.20	161.50	19.29	17.03	15.24	3.70	2.51
恒基地产	12 HK	41.90	184,413	1.70	-10.50	50.27	39.59	9.45	11.08	12.17	3.89	0.63
新鸿基地产	16 HK	118.00	341,847	-1.26	-9.51	138.30	115.90	13.55	11.60	10.62	3.71	0.71
新世界发展	17 HK	10.92	111,552	-1.09	-6.98	12.90	9.94	14.23	14.23	12.52	4.22	0.60
太古A	19 HK	84.20	76,219	-2.09	16.46	86.15	72.15	26.70	18.77	14.75	2.94	0.50
东亚银行	23 HK	31.35	88,020	-0.95	-6.28	35.85	30.80	9.80	16.28	14.01	2.78	0.97
银河娱乐	27 HK	62.35	269,305	8.43	-0.56	73.20	45.35	25.11	19.68	18.20	1.45	4.78
港铁公司	66 HK	42.55	255,713	-0.82	-6.69	46.55	40.60	24.19	23.78	22.66	2.65	1.54
信和置业	83 HK	12.56	82,934	1.62	-9.25	14.86	12.36	14.07	6.99	16.05	7.83	0.61
恒隆地产	101 HK	15.78	70,974	0.64	-17.38	21.65	15.58	12.93	15.13	14.72	4.72	0.53
招商局港口	144 HK	15.80	51,786	0.64	-20.36	27.05	15.58	8.68	9.87	9.29	7.39	0.71
中国旺旺	151 HK	7.01	87,270	1.74	7.02	8.11	5.13	22.34	19.87	18.20	21.11	4.80
吉利汽车	175 HK	20.40	182,216	5.70	-20.93	29.15	17.24	14.53	10.64	8.43	2.33	4.15
中信股份	267 HK	10.64	309,520	0.76	-3.97	12.72	10.52	6.97	6.45	6.02	3.42	0.56
万洲国际	288 HK	6.13	89,961	-1.13	-30.97	9.74	6.04	10.43	9.14	8.36	39.89	1.54
中石化	386 HK	7.01	178,849	1.89	21.70	8.22	5.44	14.12	9.90	9.55	10.28	0.94
港交所	388 HK	233.40	290,994	2.01	-1.10	303.40	199.40	38.44	29.48	25.74	3.07	7.66
中国海外	688 HK	24.95	273,357	1.01	2.25	31.50	23.20	6.68	6.73	5.60	3.82	1.02
腾讯控股	700 HK	380.00	3,611,797	-1.71	-6.40	474.60	278.40	42.97	36.17	28.29	0.35	11.34
中国联通	762 HK	9.42	288,234	0.11	-10.29	12.36	9.32	114.90	30.34	17.87	1.76	0.77
领展房托	823 HK	74.95	161,253	1.28	3.45	75.50	60.25	32.24	29.49	27.08	3.39	1.18
华润电力	836 HK	14.28	68,693	1.13	-0.56	16.20	12.94	14.64	10.21	8.35	6.16	0.90
中国石油	857 HK	5.75	121,319	1.59	4.74	6.59	4.77	40.84	15.93	14.35	3.86	0.71
中海油	883 HK	12.94	577,738	2.86	16.79	14.52	8.52	20.01	9.25	9.33	5.79	1.22
建设银行	939 HK	6.95	1,670,900	-2.80	-3.47	9.12	6.18	5.70	5.32	4.86	5.61	0.81
中国移动	941 HK	69.70	1,427,141	0.14	-10.64	88.35	68.55	10.72	10.52	10.21	5.74	1.18
长江基建	1038 HK	60.85	161,294	-0.25	-8.29	73.50	57.35	14.93	13.63	13.09	4.21	1.43
恒安国际	1044 HK	73.00	88,059	-2.01	-15.85	88.25	58.50	19.66	19.05	17.07	4.29	4.39
中国神华	1088 HK	17.36	58,999	-2.25	-12.76	25.55	16.92	6.16	6.38	6.20	7.17	0.91
石药集团	1093 HK	22.70	141,717	3.65	43.85	26.05	11.56	49.03	37.17	28.96	0.90	9.01
华润置地	1109 HK	26.55	184,016	4.12	15.43	32.35	21.45	9.37	7.42	6.20	4.68	1.25
长实集团	1113 HK	61.65	227,951	0.82	-9.74	75.00	61.00	11.40	7.21	8.92	3.04	0.78
友邦保险	1299 HK	68.25	824,201	0.89	6.72	74.35	55.35	16.87	18.01	16.32	13.66	2.48
工商银行	1398 HK	5.64	489,518	1.99	-10.33	7.44	5.02	5.98	5.54	5.08	6.76	0.78
金沙中国	1928 HK	40.75	329,274	3.56	0.99	48.55	34.10	26.01	19.13	16.81	40.61	9.25
九龙仓置业	1997 HK	55.85	169,573	-1.06	7.82	64.00	47.20	17.81	18.23	17.67	3.55	0.82
碧桂园	2007 HK	13.24	287,850	2.48	17.63	16.80	7.48	9.53	7.05	5.36	5.61	2.52
瑞声科技	2018 HK	105.70	129,165	-0.19	-24.18	179.20	101.50	20.50	17.52	13.98	2.74	5.85
中国平安	2318 HK	70.95	528,406	1.79	-14.41	96.40	54.10	11.98	10.89	9.31	3.49	2.19
蒙牛乳业	2319 HK	25.40	99,755	-3.24	9.25	29.80	14.50	39.88	25.74	20.57	1.11	3.41
舜宇光学	2382 HK	151.50	166,196	6.69	51.65	173.00	73.15	45.41	32.72	23.34	0.90	16.72
中银香港	2388 HK	36.35	384,321	0.69	-6.79	41.90	36.10	13.40	11.49	10.45	4.21	1.57
中国人寿	2628 HK	19.78	147,187	3.24	-19.43	27.70	19.16	14.73	11.10	9.68	3.66	1.39
交通银行	3328 HK	5.52	193,265	0.91	-4.50	6.97	5.47	5.14	4.84	4.54	7.61	0.54
中国银行	3988 HK	3.66	306,058	-0.27	-3.68	4.80	3.59	5.52	5.06	4.61	7.55	0.62
中信证券	6030 HK	15.44	35,177	2.80	-3.98	22.90	14.96	12.95	11.38	10.06	3.24	0.98
众安在线	6060 HK	45.75	21,494	-1.29	-31.77	93.65	45.75	NA	NA	342.73	0.00	3.14
海通证券	6837 HK	7.86	26,799	6.65	-30.69	13.50	7.37	8.72	7.92	7.05	4.92	0.59
银河证券	6881 HK	3.93	14,506	1.29	-29.82	7.23	3.83	8.34	7.56	6.78	5.29	0.48
华泰证券	6886 HK	12.10	20,801	5.22	-21.94	19.40	11.50	7.24	9.14	8.14	4.32	0.77
恒生中国企业指数	-	10,752.86	10,083,262	1.23	-7.44	13,723.96	10,214.58	21.47	17.68	15.18	3.10	4.49

投资建议与分析师披露

评级定义：
- 买入：预期未来12个月总回报高于行业。
- 中性：预期未来12个月总回报与行业一致。
- 沽出：预期未来12个月总回报低于行业。
- 无评级：分析员无明确观点。
行业评级定义：
- 领先：预期行业表现优于大盘。
- 同步：预期行业表现与大盘一致。
- 落后：预期行业表现逊于大盘。
分析师披露：
- 分析员及其关联方在报告发布前30日内未买卖相关证券。
- 分析员可能持有部分提及公司的股份，如世茂房地产控股有限公司。
商务关系：
- 交银国际及其关联公司与多家公司存在投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券等。