20260121-建信期货-国债日报_7页_1mb

报告摘要

本报告由建信期货宏观金融研究团队发布，涵盖国债期货行情、利率现券、资金市场、衍生品市场及行业要闻等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

国债期货走势：1月20日，国债期货全线上涨，主要受LPR报价持稳及股市走弱影响，提振了债市情绪。
主要合约表现：
- TL2603：收盘价111.490，涨跌幅0.52%，成交量108559，持仓量144282，仓差+2299。
- TL2606：收盘价111.600，涨跌幅0.51%，成交量14027，持仓量33623，仓差-121。
- TL2609：收盘价111.330，涨跌幅0.50%，成交量409，持仓量2192，仓差+50。
- T2603：收盘价108.180，涨跌幅0.13%，成交量61868，持仓量241758，仓差+7101。
- T2606：收盘价108.105，涨跌幅0.12%，成交量6578，持仓量22210，仓差+2124。
- T2609：收盘价108.135，涨跌幅0.13%，成交量62，持仓量3649，仓差+5。
- TF2603：收盘价105.875，涨跌幅0.09%，成交量49231，持仓量147271，仓差+5498。
- TF2606：收盘价105.880，涨跌幅0.07%，成交量4753，持仓量23629，仓差+2200。
- TF2609：收盘价105.725，涨跌幅0.07%，成交量203，持仓量2877，仓差+126。
- TS2603：收盘价102.444，涨跌幅0.05%，成交量29819，持仓量70296，仓差+743。
- TS2606：收盘价102.470，涨跌幅0.04%，成交量1233，持仓量7248，仓差+47。
- TS2609：收盘价102.480，涨跌幅0.04%，成交量352，持仓量834，仓差-2。

财政金融协同促内需政策：
- 财政部等部门推出五项政策，包括加力提振消费、扩大民间投资。
- 优化个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策，提高贴息上限、扩大惠及范围。
- 中小微企业贷款贴息政策重点支持新能源、汽车、工业机器人等14个产业链。
2026年财政赤字与债务安排：
- 2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”。
- 继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作。
- 实施完善专项债券项目负面清单管理。
LPR报价：
- 1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平。
- 自2025年5月LPR下降10个基点后，连续8个月未调整。