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天然橡胶市场分析总结

核心内容概述

天然橡胶市场近期呈现震荡走势，短期内存在向上突破的可能，但中长期仍需关注基本面和需求端的变化。价格受到多重利多因素支撑，包括泰国稳价措施、云南防疫收紧、海南台风影响及海外主产区疫情反复，但同时也面临一定的利空压力，主要来自季节性增产预期和下游需求疲软。

主要观点

• 短期走势：胶价可能继续上行，但需警惕冲高回落的风险。
• 中期预期：市场维持宽度震荡格局，缺乏明确的支撑或压力位。
• 库存变化：中国天然橡胶社会库存周环比下降，但同比跌幅扩大，显示市场去库速度放缓。
• 需求疲软：轮胎企业开工率低于常规水平，内销与外销均表现不佳，整体库存仍处高位。
• 出口情况：越南6月出口中国数量同比和环比均大幅增长，但中国7月进口量仍处低位，预计8月将有所回升。

关键信息

利多因素

• 疫情管控：泰国延长紧急状态，部分区域实施宵禁，可能影响原料供应。
• 天气影响：海南台风、东南亚地区降雨增加，可能对割胶作业造成一定干扰。
• 库存下降：中国天然橡胶社会库存周环比下降1.06%，深色胶库存下降1.94%，显示去库趋势。
• 市场情绪：部分市场参与者对后市持谨慎乐观态度，关注短期价格反弹机会。

利空因素

• 季节性增产：7-8月为全球天然橡胶季节性增产期，供应压力增加。
• 需求疲软：轮胎行业开工率偏低，内销和外销均未明显改善，库存持续高位。
• 进口数据：中国6月天胶进口量同比和环比均大幅下降，7月到港量小幅回升，但绝对值仍低。
• 汽车生产数据：2021年7月上旬，11家重点汽车企业生产量同比下降37.5%，乘用车和商用车分别下降36.2%和43.9%。

操作建议

• 短线操作：关注上方13500附近的阻力位，若突破则可能开启新一轮上涨。
• 中长期策略：保持观望，等待基本面和需求端出现明显改善信号。

风险提示

• 政策风险：中美贸易关系、海外疫情发展可能对市场造成冲击。
• 天气风险：国内外主产区天气变化可能影响原料供应。
• 需求风险：下游轮胎行业需求变化将直接影响橡胶价格走势。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607