20250523-国金期货-烧碱日度报告_3页_334kb

烧碱日度报告分析总结

一、市场概况
2025年5月23日烧碱期货主力合约下跌61元/吨（2.42%），收盘价2457元/吨。日内持仓量增加16799手至160286手，成交量升至547万手（+236万手）。现货市场山东地区32%烧碱价格维稳，鲁西南主流成交价800-860元/吨，鲁中东部850-890元/吨，鲁北850-910元/吨；50%烧碱主流成交价1390-1450元/吨。

二、核心影响因素

1. 供应端：截至5月22日，中国20万吨及以上烧碱企业产能利用率841%（+15%周环比）。西北、西南地区新增产能重启或提高负荷，但华中、华东区域因检修导致产能下滑。山东产能利用率升至877%（+9%）。
2. 需求端：氧化铝行业持续检修及减产，矿石供应波动加剧持货商惜售情绪，现货价格偏强运行。临近月底月度订单签订量上升，但非铝下游开工率维持稳定，需求以刚需为主。
3. 其他因素：山东液氯价格下调50元/吨，氧化铝现货价格上涨，但氧化铝期货价格高位回落对烧碱期货形成压制。

三、后市研判
烧碱期货今日跌幅超2%，主因氧化铝期货价格高位回落引发市场观望情绪。当前氯碱企业利润尚可，部分企业推迟检修计划，市场供应充足。非铝下游需求支撑不足，叠加库存压力，短期价格缺乏上涨动力。预计市场将维持震荡走势，需重点关注氧化铝需求增量能否兑现及库存变化对价格的影响。

风险提示
本报告基于公开资料与第三方数据，信息真实性、完整性及准确性无法绝对保证。报告内容不构成投资、法律、会计或税务建议，国金期货有限责任公司对使用报告内容导致的损失不承担任何责任。