20250526-国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报_美国计划征收非美国产iPhone关税_苹果智能眼镜预计26年发布_9页_837kb

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1. 市场指数

• 海外AI芯片指数：上周上涨135%，本周下跌23%。美国贸易政策的不确定性、特朗普计划对进口iPhone征收关税、美联储推迟利率调整等因素导致海外芯片公司股价整体下滑，其中MPS和AMD跌幅超6%，Marvell跌近5%，英伟达跌3%。
• 国内AI芯片指数：上周下跌28%，本周续跌25%。成分股普遍下滑，瑞芯微、翱捷科技跌幅超9%，通富微电跌65%。
• 英伟达映射指数：上周上涨13%，本周下跌28%。受美国加征欧洲关税预期影响，相关产业链标的股价普遍下跌，博创科技、太辰光跌超8%，神宇股份跌超6%。
• 服务器ODM指数：上周涨137%，本周跌43%。美国关税政策不确定性影响美国AI芯片公司出货预期，进一步拖累服务器出货预期，Supermicro、鸿海精密、Quanta跌幅超13%。
• 国内存储芯片指数：上周跌13%，本周续跌45%。兆易创新、佰维存储、德明利、普冉股份跌幅超5%，德明利跌71%。
• 国内功率半导体指数：上周微跌01%，本周维持稳定。成分股分化明显，华润微跌近4%，新洁能跌25%，富乐德涨近25%。
• 果链指数：A股跌28%，港股跌39%。

2. 行业数据

• 2025Q1全球可穿戴腕带设备市场：同比增长13%，出货量达4660万台。小米以870万台（+44%）重回全球第一，苹果（760万台，+5%）居第二，华为（710万台，+36%）第三，三星（490万台，+74%）第四，佳明（180万台，+10%）第五。
• 2025Q1全球TWS市场：同比增长18%，出货量达7800万台，创2021年以来最高增速。苹果（23%）、小米（115%）、三星（7%）、华为（6%）、boAt（5%）分列市场份额前五。

3. 重大事件

1. 苹果调价：下调iPhone16 Pro/Pro Max所有容量版本价格超1000元，为“618”大促做准备，换购优惠达1000-5700元。
2. 智能眼镜计划：苹果拟于2026年底发布智能眼镜，2025年底将与海外供应商合作大批量生产原型机。
3. 富士康印度工厂发货：印度富士康工厂将于6月开始交付iPhone，承接全球20%组装任务，iPhone产值增长60%。
4. 小米自研芯片发布：玄戒O1（3nm工艺）搭载于小米15S Pro和小米Pad 7 Ultra，已启动大规模量产。
5. 联想财报：2024财年收入4985亿元（+215%），净利润104亿元（+36%）；2025第四财季营收增23%，但PC业务利润因竞争暴跌64%。
6. 台积电涨价预期：酝酿调涨晶圆代工报价10%，美国厂4nm代工价可能涨三成，反映“美国制造”成本。
7. 兆易创新H股上市计划：公告筹划发行H股并登陆港交所主板。
8. 联发科2nm芯片进展：首颗2nm芯片预计2025年9月完成流片，性能提升15%、能耗降低25%，未来将采用A16、A14制程。
9. 英伟达新品发布：在Computex 2025上推出GB300系统、DGX Spark AI工作站及NVLink Fusion互连技术，后者已向其他芯片制造商开放。

4. 风险提示

• 上行风险：中美贸易摩擦缓和、AI应用领域增速加快、苹果加速中国AI进展。
• 下行风险：下游需求不及预期、贸易摩擦升级、苹果AI进展放缓、其他系统性风险。