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招银国际环球市场投资策略总结

核心内容概述

本报告提供了全球主要市场的最新表现、宏观经济动态、公司点评及投资评级等信息，重点分析了日本国债收益率波动、美国市场动态、科技股趋势以及部分重点公司的投资前景。

主要观点

全球市场表现

• 中国股市：整体上涨，港股中原材料、能源与可选消费板块领涨，地产建筑、金融与电讯板块跑输。
• A股市场：有色金属、电子与机械设备涨幅最大，银行、煤炭与食品饮料则表现疲软。
• 中概股：整体上涨。
• 美股市场：整体上涨，能源、材料与医疗保健板块领涨，公用事业、必选消费与地产板块表现相对较弱。
• 欧洲市场：德国DAX指数下跌，法国CAC与英国富时100指数小幅上涨。
• 日本市场：日经225指数下跌，但南向资金净买入139.3亿港币，阿里与快手获净买入，中移动、腾讯与华虹半导体则被净卖出。
• 其他市场：澳洲ASX200与台湾加权指数均下跌。

宏观经济动态

• 日本国债收益率：因通胀高企、财政扩张和市场对日本财政纪律的担忧，日本长期国债收益率大幅上升，引发全球市场波动。日本财经官员介入后，收益率有所回落。
• 美国市场：日本国债波动与特朗普对格陵兰岛问题的降温缓解了美债市场的抛压，10年期国债收益率小幅回落。但美国就业数据改善、通胀下降缓慢及美联储独立性问题降低了市场对降息的预期，预计美联储今年仅在6月降息一次。
• 美元与大宗商品：美元反弹，黄金先涨后跌，比特币回升，原油价格上涨。

公司点评

• 爱奇艺：预计2025年第四季度总收入与利润将实现复苏，非GAAP净利润扭亏为盈，海外业务、微剧及IP衍生等创新业务持续取得进展。上调FY25-27E非GAAP净利润预测至3亿元/10亿元/13亿元，目标价微调至2.75美元，维持“买入”评级。

关键信息

投资评级标准

行业投资评级标准

风险提示

• 投资涉及高风险，过往表现不代表未来结果。
• 招银国际环球市场不提供个人投资建议，建议投资者咨询专业顾问。
• 报告信息仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 报告可能包含利益冲突，投资者应注意客观性问题。

联系信息

• 招银国际环球市场有限公司
  地址：香港中环花园道3号冠君大厦45楼
  电话：(852)39000888
  传真：(852)39000800

• 公司背景
  招银国际环球市场为招银国际金融有限公司的全资附属公司，而招银国际金融有限公司是招商银行的全资附属公司。

法律披露

• 报告仅提供给特定投资者，如英国的符合金融服务令第19(5)条的投资者及美国的“主要机构投资者”。
• 报告不适用于非授权分发，未经授权不得复制、转发或传阅。
• 报告内容可能受法律约束，使用需谨慎，法律责任仅限法律要求范围内。

数据来源

• 资料来源：彭博
• 报告链接：详见文中提及的链接。