2014年-IMF国际货币组织全球_Jamaica_Sixth_Review_Under_the_Arrangement_Under_the_Extended_Fund_Facility_70页_1mb

总结：牙买加第六次审查及绩效标准修改请求

核心内容

本报告是牙买加第六次审查在扩展基金安排（EFF）下的工作人员报告、新闻稿和执行董事声明。审查于2014年11月5日至14日进行，12月19日由国际货币基金组织（IMF）执行董事会审议。报告评估了牙买加的经济表现、财政政策执行情况、金融体系改革进展及经济增长潜力，并提出后续政策建议。

主要观点

经济表现

• 经济增长：经济活动在干旱后逐步复苏，2014年第二季度同比增长1.8%，但因干旱影响，2014/15财年增长预计为0.9%。
• 通胀情况：通胀暂时上升至9.8%（2014年8月），但随后回落至8.2%（2014年10月），预计2015/16财年将降至7.5%。
• 失业率：失业率下降，7月失业率为13.8%，青年失业率（20-24岁）下降3.3个百分点至31.9%，女性失业率下降1.5个百分点至18.4%。

财政政策

• 财政表现：牙买加基本实现了2014年9月的定量绩效标准，中央政府的初级预算赤字目标已超额完成。
• 预算挑战：2014/15财年预算目标实现面临挑战，预计税收收入将出现0.3%的GDP缺口。政府计划通过控制支出和提高税收效率来应对。
• 财政调整：政府承诺在2015/16财年实现7.5%的GDP初级盈余，以推进债务减少战略。

金融体系改革

• 监管框架：牙买加正在加强金融监管和监督框架，包括实施更透明的回购交易机制。
• 零售回购改革：改革进展顺利，已建立最低交易规模（MTS）并计划逐步提高。政府还与行业达成协议，规定零售回购交易的详细操作流程。
• 风险与挑战：金融体系风险依然存在，特别是由于政府债券市场流动性不足和零售回购改革的不确定性。

增长措施

• 基础设施投资：过去四年，基础设施投资有所增加，尤其是通过公私合作（PPP）模式推动的高速公路项目。
• 改善营商环境：牙买加在世界银行《营商环境报告》中的排名从94上升至58，显示营商环境有所改善。
• 电力改革：政府计划通过新燃气、煤炭和可再生能源项目逐步替代老旧的燃油发电设施，以降低能源成本。

关键信息

财政指标

• 中央政府初级预算赤字：达到43.6亿牙买加元，超过目标37.8亿牙买加元。
• 税收收入：达到169亿牙买加元，超过目标166亿牙买加元。
• 公共部门总体赤字：达到-23.1亿牙买加元，低于目标-30.2亿牙买加元。
• 政府直接债务：达到99.9亿牙买加元，低于目标108.1亿牙买加元。
• 政府担保债务：达到1.1亿牙买加元，低于目标2.7亿牙买加元。
• 国内债务拖欠：减少0.2亿牙买加元。
• 税收退款拖欠：减少0.9亿牙买加元。
• 外部债务支付拖欠：为0。

货币政策

• 外汇储备：截至2014年10月，外汇储备增加6.43亿美元。
• 货币目标：货币目标基本实现，货币流动性有所改善，通胀控制良好。

金融体系

• 零售回购改革：已建立最低交易规模，计划逐步提高至100万牙买加元。
• 非银行监管顾问：预计2015年第一季度上任，以加强非银行金融监管。

增长计划

• 基础设施项目：包括“高速公路2000”项目（约6亿美元投资），以及计划中的港口和机场私有化项目。
• 营商环境改善：通过灵活工作安排立法和破产法改革，提升劳动力市场效率。
• 电力战略：计划将老旧的燃油发电设施转换为燃气发电，并推动新的能源项目。

风险与挑战

• 增长不确定性：尽管有改善迹象，但经济增长仍需更多实质性进展以维持社会共识。
• 财政风险：税收收入不足、外部融资中断（包括来自PetroCaribe）和工资支出控制不力可能影响财政表现。
• 金融风险：政府债券市场流动性不足、零售回购改革不彻底可能威胁金融体系稳定。
• 公共部门改革：工资削减目标（从10%降至9%）的实现取决于更广泛的公共部门改革，包括提高效率和调整人事结构。

政策建议

• 推进财政改革：加强税收征管，控制工资支出，提高财政可持续性。
• 深化金融改革：加快零售回购改革，提高市场流动性，加强金融监管。
• 推动经济增长：通过基础设施投资、电力改革和营商环境优化促进长期增长。
• 加强货币管理：完善货币政策工具，推进通胀目标制准备。

附录

• 《意向书》：已提交IMF，包含政府的财政和经济政策承诺。
• 《经济与财政政策备忘录》：详细说明政府的政策计划与执行安排。
• 《技术谅解备忘录》：定义了定量绩效标准和结构性条件，作为IMF审查的基础。

总体评估

IMF工作人员认为，牙买加在实现定量绩效标准和结构性改革方面取得进展，但经济增长和财政可持续性仍面临挑战。政府需继续推进改革，确保财政纪律，增强金融体系韧性，并维持社会支持以实现长期经济稳定和增长目标。