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黑色商品日报（2026年2月3日）总结

一、核心内容概述

本日报对黑色商品市场进行了综合分析，涵盖螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁等品种。整体来看，黑色商品市场在春节临近背景下，现货市场逐步进入休市状态，供需变化不大，但受到有色、贵金属、能源等商品期货价格下跌的影响，市场情绪偏弱，多数品种呈现震荡走势。

二、主要观点与关键信息

1. 螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢主力合约2605收盘价3098元/吨，较前一交易日下跌30元/吨，跌幅0.96%。
• 市场表现：现货价格下跌，成交维持低位，唐山迁安普方坯价格跌至2920元/吨，杭州中天螺纹价格跌至3180元/吨。
• 库存情况：全国建材库存增加6.76%至337.45万吨，热卷库存增加2.74%至210.83万吨。
• 观点：受春节临近及黑色板块整体偏弱影响，螺纹钢价格预计短期弱势整理。

2. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石主力合约i2605收盘价783元/吨，下跌8.5元/吨，跌幅1.07%。
• 供应情况：澳洲发运量环比减少17万吨，巴西发运量环比增加143.7万吨，全球发运量有所回升。
• 需求情况：铁水产量环比下降0.12万吨至227.98万吨，钢厂及港口库存继续累库。
• 观点：多空因素交织，铁矿石价格预计短期震荡运行。

3. 焦煤

• 价格走势：焦煤主力合约2605收盘价1141.5元/吨，下跌14元/吨，跌幅1.21%。
• 供应情况：部分煤矿进入假期，供应偏紧，年前合同基本签订完毕。
• 需求情况：下游焦钢企业生产平稳，但钢市交易量萎缩，终端需求偏弱。
• 观点：供应偏紧与需求疲软并存，焦煤价格预计短期震荡运行。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭主力合约2605收盘价1680.5元/吨，下跌41元/吨，跌幅2.38%。
• 供应情况：焦炭首轮提涨落地，焦企利润有所修复，部分受环保限产影响。
• 需求情况：钢厂利润不佳，高炉停产检修增多，对焦炭需求减弱。
• 观点：供需关系偏弱，焦炭价格预计短期震荡运行。

5. 锰硅

• 价格走势：锰硅主力合约2605收盘价5834元/吨，环比下跌0.88%。
• 市场动态：内蒙古地区价格下调20元/吨，联合矿业公布3月对华报价，环比上涨0.2美元/吨度。
• 库存情况：样本企业库存小幅下降，但仍为近年来同期新高。
• 观点：基本面驱动不足，锰硅价格预计节前震荡运行。

6. 硅铁

• 价格走势：硅铁主力合约2605收盘价5624元/吨，环比下跌1.02%。
• 市场动态：河北某大型钢厂公布2月询盘价，等待最终定价。
• 供应情况：硅铁产量处于近年来同期低位，截至1月末周产量9.85万吨。
• 库存情况：样本企业库存环比增加，同比大幅下降。
• 观点：供应减量与成本下降并存，硅铁价格预计短期震荡运行。

三、日度数据监测

1. 螺纹钢

• 合约价差：05-10月价差-47.0元/吨，环比+2.0元/吨；10-1月价差-35.0元/吨，环比-1.0元/吨。
• 基差：05合约基差132.0元/吨，环比+10.0元/吨；现货价格上海3230.0元/吨，环比-20.0元/吨；广州3420.0元/吨，环比-10.0元/吨。

2. 热卷

• 合约价差：05-10月价差-15.0元/吨，环比+8.0元/吨；10-1月价差-24.0元/吨，环比+1.0元/吨。
• 基差：05合约基差-1.0元/吨，环比+17.0元/吨；现货价格上海3260.0元/吨，环比-10.0元/吨；天津3210.0元/吨，环比-10.0元/吨；广州3280.0元/吨，环比-30.0元/吨。

3. 铁矿石

• 合约价差：05-09月价差+17.0元/吨，环比-2.0元/吨；09-01月价差+12.5元/吨，环比+0.0元/吨。
• 基差：05合约基差47.1元/吨，环比-0.3元/吨；现货价格PB粉782.0元/吨，环比-8.0元/吨；超特粉671.0元/吨，环比-7.0元/吨。

4. 焦炭

• 合约价差：05-09月价差-66.0元/吨，环比-0.5元/吨；09-01月价差-93.5元/吨，环比-6.5元/吨。
• 基差：05合约基差-47.7元/吨，环比+41.0元/吨；现货价格日照准一级冶金焦1470.0元/吨，环比+0.0元/吨；宁夏5620.0元/吨，环比+0.0元/吨；内蒙5680.0元/吨，环比-20.0元/吨；广西5750.0元/吨，环比-50.0元/吨。

5. 焦煤

• 合约价差：05-09月价差-84.5元/吨，环比-7.5元/吨；09-01月价差-171.5元/吨，环比+1.5元/吨。
• 基差：05合约基差96.5元/吨，环比+14.0元/吨；现货价格山西中硫主焦1430.0元/吨，环比+0.0元/吨；宁夏5350.0元/吨，环比+0.0元/吨；内蒙5350.0元/吨，环比+20.0元/吨；青海5300.0元/吨，环比+0.0元/吨。

6. 锰硅与硅铁

• 利润情况：螺纹钢盘面利润-77.2元/吨，环比+4.5元/吨；长流程利润-34.5元/吨，环比-7.4元/吨；短流程利润-35.7元/吨，环比-9.0元/吨。
• 价差：螺纹钢卷螺差163.0元/吨，环比+3.0元/吨；螺矿比4.0元/吨，环比+0.00元/吨；螺焦比1.8元/吨，环比+0.03元/吨；焦矿比2.1元/吨，环比-0.03元/吨；双硅差218.0元/吨，环比+26.00元/吨。

四、研究团队成员介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有丰富的现货贸易和研究咨询经验，多次获得上期所和大商所优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师及最佳黑色产业链期货分析师。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长产业链数据基本面供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长结合金融理论与产业操作进行分析。

五、免责声明

本报告基于公开资料整理，内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据。投资者据此操作，风险自担。