20250707-冠通期货-尿素周报_供需双弱_出口及宏观支撑行情_8页_1mb

尿素周报总结

摘要
上周尿素价格稳中上涨，主要受期货偏强以及农需补货拉动，现货市场情绪转好。基本面供需双弱，装置检修限制供应，出口集港增加库存压力，但出口预期为价格提供支撑。宏观情绪助推行情反弹，预计尿素将维持偏强震荡走势。

一、供需分析

1. 供应端

   • 上周产量环比下降1.70%至136.65万吨，周内装置检修增多日产降至20万吨以下。
   • 本周启动复产，下周产量增量预期上升。
   • 7月7日全国日产量19.5万吨，开工率83.31%。

2. 需求端

   • 工业需求疲软，复合肥开工率下降，下游多以去库为主。
   • 农需进入尾声，备肥基本结束，后期以逢低补货为主。
   • 三聚氰胺产能利用率小幅回升，对尿素消耗贡献减弱。

3. 库存

   • 全国尿素企业总库存量101.85万吨，连续去库。
   • 港口库存攀升至43.7万吨，后续集港压力仍存。

二、价格与市场情况

1. 现货价格

   • 部分地区价格上涨，山东小颗粒主流报价3400元/吨。
   • 基差周内走弱，09合约与山东主流价差缩小。

2. 期货动态

   • 价格先抑后扬，单周上涨，主力合约成交量、持仓量环比有增减。
   • 期现价差收窄，期货涨幅低于现货。

三、原材料与宏观影响

• 煤价稳中有涨，天然气、甲醇价格上涨，成本支撑增强。
• 甲醇与尿素价差扩大，部分对尿素形成替代性支撑。
• 国际局势缓和，中东地区供应恢复，出口集港加速，第一批200万吨配额已销售完成。

四、国际市场情况

• 小颗粒FOB价格周环比上涨32.5-50美元/吨，东南亚及欧美市场价升明显。
• 印度市场活跃度降低，需求未达预期。
• 全球采购重心转向东南亚、中东、欧美市场，价格支撑增强。

五、结论

总体供需偏弱，出口集港与宏观支撑共同维持价格韧性，短期预计维持偏强震荡，需关注出口节奏及工业需求恢复情况。

报告核心观点：供需双弱但宏观支撑下，预计尿素震荡行情运行。