20230525-德邦证券-电子_虚拟电厂政策催化_智能电表芯片行业迎机遇_2页_284kb

政策背景：国家发改委2023年5月发文征求意见，推动虚拟电厂发展，目标是到2025年各省需求响应能力达最大用电负荷的3-5%，以解决新能源供电不稳定问题。虚拟电厂作为需求侧资源聚合机制，需整合可调节负荷等资源。

机遇与影响：新能源装机占比将提升，供电稳定性改善迫在眉睫。虚拟电厂关键技术包括协调控制、智能计量和信息通信，拉动智能电表芯片需求，尤其是计量芯片和电力线载波通信芯片。国家电网从2022Q4起停止HPLC通信模组招标，启动双模通信模组招标，预计将为智能电表芯片行业带来5-8年更换需求。

受益公司：智能电表芯片企业钜泉科技、力合微、创耀科技有望受益。钜泉科技覆盖计量芯片、MCU及载波芯片；力合微聚焦PLC技术，涉及智能家居等领域；创耀科技提供通信芯片，应用于智能电网和光伏。

投资建议：看好虚拟电厂政策及芯片升级利好的智能电表芯片行业，推荐关注钜泉科技、力合微、创耀科技。潜在风险包括政策落地推迟、智能电网建设延迟、公司研发投入不确定性，可能影响行业发展。