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报告摘要
宏观金融篇总结
核心内容
近期A股市场呈现窄幅震荡态势，大小票分化明显。锂电、半导体等成长板块延续上涨，而一二线蓝筹股表现疲软。上证指数、深证成指及创业板指均小幅上涨，科创50涨幅较大。两市连续三个交易日成交额突破万亿，显示市场活跃度较高。
主要观点
- 股指走势：市场情绪较为谨慎，建议投资者对单边行情保持警惕，可继续持有多IC空IH策略。
- 国债走势：央行净回笼资金，资金面边际紧张，期债震荡。制造业PMI数据放缓，外需走弱，期债仍有向上驱动。
- 金银走势：美元回调，原油价格上涨支撑金价。非农数据超预期，但十年期美债收益率下行，可能反映通胀预期下降，金价或面临压力。
关键信息
- 上证指数收涨0.44%，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.55%，科创50大涨2.45%。
- 央行净回笼200亿，资金面偏紧，期债震荡。
- 美国非农数据好于预期，但十年期美债收益率下行，可能交易通胀预期下降。
- 建议关注通胀预期变化，谨慎观望黄金。
有色金属篇总结
核心内容
有色金属市场整体呈现震荡走势，铜、锌、镍等品种表现不一，受政策、供需及市场情绪影响较大。
主要观点
- 铜：供应端支撑仍存，但宏观流动性宽松，建议谨慎做多，关注21000一线支撑。
- 锌：社会库存继续去库，但限产导致加工费反弹或结束，建议观望。
- 镍：不锈钢冷轧利润维持高位，镍价波动较大，但库存和原料供给偏弱，仍有上涨动力。
关键信息
- 沪铜近期窄幅震荡，建议操作上谨慎做多，止损66000。
- 锌锭价格高位震荡，云南限电缓解，但锌矿加工费可能反弹结束。
- 镍价受不锈钢利润支撑，但未来不锈钢利润预期走弱，镍强钢弱。
黑色建材篇总结
核心内容
黑色建材市场整体呈现震荡偏弱趋势，钢材价格受淡季需求及政策影响，铁矿石价格受供给端缓解和需求疲软双重压制。
主要观点
- 钢铁：钢材现货价格小幅回调，但部分品种库存偏低，存在支撑。钢厂利润维持低位，产量走弱，关注政策变化。
- 铁矿：供给端逐步恢复，但需求端受钢厂检修影响，整体需求维持低位，价格或震荡下行。
关键信息
- 螺纹钢全国均价4949元/吨，热卷均价5424元/吨。
- 铁矿供给端中高品矿结构性短缺有所缓解，但需求端疲软，价格震荡偏弱。
- 钢厂盈利变化不大，但螺纹利润近亏损，关注碳中和政策对产量的影响。
能源篇总结
核心内容
国际原油市场因OPEC+会议取消而短期上涨，但中长期面临供应增加和需求疲软的双重压力。
主要观点
- 原油：OPEC+会议取消，显示成员国间分歧加剧，短期内油价看涨，但中长期可能面临回调。
- 燃料油：价格震荡运行，受原油价格影响较大，供应端压力逐步显现。
- LPG：市场延续涨势，但供应增加和需求淡季可能压制涨势，价格以震荡为主。
关键信息
- OPEC+取消产油政策会议，布伦特原油盘中升破77美元，WTI原油重上76美元。
- 阿联酋可能退出OPEC，未来或扩大供应，对油价形成中长期压力。
- 高硫燃料油价格震荡，低硫燃料油供应压力上升，LPG价格震荡偏弱。
化工篇总结
核心内容
化工市场整体呈现震荡走势，聚烯烃和橡胶价格受供需及宏观因素影响较大。
主要观点
- 聚烯烃：PE和PP期货价格震荡走高，市场交投活跃，但下游采购积极性不高。
- 橡胶：供应增加，需求疲软，叠加宏观不确定性，胶价震荡偏弱。
关键信息
- PE2109合约收于8280元/吨，PP2109合约收于8280元/吨。
- 青岛港口库存持续去化，RU仓单保持低位，对胶价形成短期支撑。
- 轮胎出口需求下降，替换需求不佳，成品库存压力加大，影响开工率。
农产品篇总结
核心内容
农产品市场整体震荡，白糖和棉花价格分别受供需及政策影响。
主要观点
- 白糖：巴西产量下降，国际供应压缩，但国内供应充足，糖价高位震荡。
- 棉花：美棉种植面积下降，印度产量下调，国内抛储消息已消化，棉价震荡偏强。
关键信息
- 巴西6月份上半月食糖产量同比下降14%，加剧市场对产量的担忧。
- 中国5月进口棉花17万吨，环比下降，但6月预计到港量增加。
- 棉花商业库存下降，去库存速度加快，短期棉价震荡偏强。
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