20240430-东证期货-有色金属策略月报_供需短期维持偏紧_关注有色跨期正套_12页_1mb

有色金属市场分析报告总结：本报告基于2024年4月30日发布，焦点为供需短期维持偏紧状态，重点讨论铝、锌、镍和工业硅的套利策略，并提示投资风险。核心逻辑涉及供需平衡、库存变化和市场预期，建议投资者关注正套机会，同时结合单边和跨市策略。

铝：报告建议关注远月跨期正套，核心逻辑是国内供需预计维持紧平衡，库存不用过度担忧；单边推荐逢低买入，基于家电、光伏等制造业排产良好。跨市套利暂观望，因沪伦比下行但短期无驱动。

锌：主导策略是远月正套，核心逻辑为供给端偏紧（矿端扰动减少但冶炼问题增加），需求边际转好预期；操作建议关注多2407空2501合约。跨市反套暂观望，因低估值难以大幅推高沪伦比，但需求如基建和“以旧换新”政策可能支撑。

镍：推荐6-10月跨期正套，核心逻辑印尼镍矿供应下半年有望缓解，短期矿价坚挺；跨市反套建议空伦镍多沪镍，因出口利润改善和LME库存变化。供给端压力存在，但需求如前驱体生产和合金需求表现较好，需关注库存和成本影响。

工业硅：单边策略逢高沽空，核心逻辑多晶硅需求疲软，价格下探风险；跨期套利推荐Si2411-Si2412反套，基于月差可能扩大，受需求影响下方空间打开。总体，工业硅基本面疲软，需警惕供需变化。

整体，有色金属市场预期维持偏紧，正套是关注焦点，但单边和跨市策略需谨慎。风险提示：产业供需或预期异常变化可能导致价差结构显著扰动。报告由东证期货分析师撰写，免责声明强调信息仅供参考，投资者自行承担风险。