> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 胜遇信用周报总结（2026年3月2日-2026年3月8日） ## 核心内容概述 本周信用市场出现以下主要动态： - 多家发行人发生重大股权划转、借款逾期、司法冻结等信用事件。 - 信用债发行规模和净融资额显著上升，城投债和产业债表现尤为突出。 - 部分主体评级出现变动，涉及多家企业及国际机构。 - 无新增违约主体，但有非标产品违约事件。 - 下周将有多只债券到期，需重点关注。 --- ## 一、本周重要信用事件 1. **泸州发展控股集团有限公司** - 将持有的四川省蜀泸能源有限责任公司 $81.46\%$ 股权及两家子公司 $100\%$ 股权无偿划转至泸州市国资委。 - 账面价值合计16.37亿元，将导致公司合并口径净资产减少6.16%。 - 事项已通过董事会审议，协议未签署，资产未完成过户。 2. **深康佳A** - 向四川弘鑫宸房地产开发有限公司提供约1.99亿元股东借款逾期。 - 借款逾期因重庆商住用地项目销售不及预期，公司已采取催款、成立专项小组等措施。 - 公司存续债券4只，合计20亿元。 3. **江苏三房巷聚材股份有限公司** - 控股股东及一致行动人持有的公司全部股份因涉诉被司法冻结，合计占公司总股本 $81.29\%$ 。 - 申请冻结人为江阴市稷盛投资发展有限公司和江阴市东吴建设投资有限公司。 4. **万科企业股份有限公司** - 控股子公司及关联公司贷款到期，经申请延长贷款期限1年。 - 市场传闻称银行已与万科达成协议，将境内贷款利率下调约100个基点。 5. **陕建股份** - 涉及40起诉讼仲裁案件，涉案金额合计30.62亿元，其中27起为原告，13起为被告。 - 目前仅1起调解结案，其余案件仍在审理中。 6. **吉林省信用融资担保投资集团有限公司** - 涉及三起被执行事项，案件金额分别为0.46亿元、0.72亿元和1.24亿元。 - 公司正积极沟通，预计对经营无重大影响。 7. **武汉碧水集团有限公司** - 2023年净利润因会计差错更正下滑 $85.19\%$ ，将召开持有人会议。 - 债券余额5亿元，2026年3月22日到期。 8. **东方时尚驾驶学校股份有限公司** - “东时转债”将于2026年4月8日到期，公司预计无法按时兑付本息。 - 当前余额0.97亿元，公司处于预重整阶段，是否进入重整程序尚不确定。 --- ## 二、本周新增违约 - **新增违约主体**：无 - **新增债券展期**：无 --- ## 三、本周评级变动 | 发行人 | 评级机构 | 变动时间 | 变动前评级 | 变动前展望 | 变动后评级 | 变动后展望 | |----------------|------------|----------|------------|------------|------------|------------| | 黄山市国有资本运营控股集团有限公司 | 联合资信 | 3.2 | AA+ | 稳定 | AA | 稳定 | | 美团 | 标准普尔 | 3.4 | A- | 稳定 | BBB+ | 负面 | | 中原农业保险股份有限公司 | 惠誉国际 | 3.5 | A- | 正面 | A | 稳定 | | 迅达科技中国有限公司 | 惠誉国际 | 3.5 | BB | 正面 | BB+ | 稳定 | | 长江和记实业有限公司 | 惠誉国际 | 3.5 | A- | 正面观察 | A | 稳定 | | 泰兴市润嘉控股有限公司 | 联合国际 | 3.5 | BBB | 稳定 | BBB+ | 稳定 | | 东亚银行有限公司 | 穆迪 | 3.6 | A3 | 稳定 | A3 | 负面 | | 葡萄牙共和国 | 惠誉国际 | 3.6 | A+ | 正面 | A | 正面 | **主要观点**： - 本周共发生7起评级变动，其中5家上调评级，2家下调评级。 - 信用展望方面，2家上调，3家下调。 - 美团、东亚银行有限公司、葡萄牙共和国等主体评级变动较大，需关注其后续影响。 --- ## 四、本周新增非标违约 | 事件日期 | 产品名称/事件 | 融资方 | 风险类型 | 是否发债 | 涉及地区 | 涉及金额（万元） | |----------|------------------------|--------------------|----------|----------|----------|------------------| | 2026-03-05 | 睿海天泽咸宁股权投资合伙企业(有限合伙) | 天风天睿投资有限公司 | 已违约 | 是 | 武汉市 | 7,312.33 | **关键信息**： - 本周新增1起非标违约事件，涉及天风天睿投资有限公司，违约金额约7,312.33万元。 --- ## 五、下周关注 | 债券简称 | 到期时间 | 偿还金额（亿元） | 偿还类型 | |------------------|----------|------------------|----------| | 23泉州金控MTN001 | 2026-03-10 | 5.00 | 赎回 | | 25东阳光SCP005 | 2026-03-09 | 3.40 | 到期 | | H21珠投3 | 2026-03-11 | 3.07 | 回售 | | 25楚昌投资PPN002 | 2026-03-10 | 3.00 | 到期 | | 19遵交旅投债01 | 2026-03-09 | 2.25 | 本金提前兑付 | | 22邵东专项01 | 2026-03-10 | 1.80 | 本金提前兑付 | | 19息烽城投债 | 2026-03-14 | 1.60 | 到期 | | 22邵东专项02 | 2026-03-10 | 0.80 | 本金提前兑付 | | 23孝感长兴债01 | 2026-03-09 | 0.60 | 本金提前兑付 | | 23彭泽专项债 | 2026-03-09 | 0.56 | 本金提前兑付 | **主要观点**： - 下周将有10只债券到期或回售，涉及城投债、专项债等多种类型，需重点关注偿付风险。 --- ## 六、信用债发行情况 ### 本周信用债发行概况 - **总发行规模**：1,924.89亿元，环比上升 $169.25\%$ - **净融资规模**：680.70亿元，环比增加1,311.30亿元 - **各评级发行与净融资**： | 信用债（亿元） | AAA发行量 | AAA净融资额 | AA+发行量 | AA+净融资额 | AA及以下发行量 | AA及以下净融资额 | |----------------|-----------|-------------|-----------|-------------|----------------|------------------| | 3.2-3.8 | 1,417.35 | 500.94 | 380.39 | 156.13 | 127.15 | 23.63 | | 2.23-2.28 | 614.29 | (248.62) | 80.82 | (283.48) | 19.81 | (98.50) | | 2.16-2.22 | 0.00 | (392.40) | 0.00 | (249.22) | 0.00 | (64.06) | | 2.9-2.15 | 918.10 | 226.60 | 210.33 | 69.03 | 77.88 | 27.67 | ### 城投债发行概况 - **总发行规模**：711.75亿元，环比上升 $152.11\%$ - **净融资规模**：117.21亿元，环比增加413.28亿元 - **各评级发行与净融资**： | 城投债（亿元） | AAA发行量 | AAA净融资额 | AA+发行量 | AA+净融资额 | AA及以下发行量 | AA及以下净融资额 | |----------------|-----------|-------------|-----------|-------------|----------------|------------------| | 3.2-3.8 | 393.95 | (4.69) | 225.95 | 99.57 | 91.85 | 22.33 | | 2.23-2.28 | 197.39 | (33.52) | 69.12 | (170.88) | 15.81 | (91.67) | | 2.16-2.22 | 0.00 | (138.00) | 0.00 | (141.56) | 0.00 | (55.34) | | 2.9-2.15 | 189.10 | -11.50 | 145.33 | 23.53 | 71.88 | 21.67 | ### 产业债发行概况 - **总发行规模**：1,213.14亿元，环比上升 $180.43\%$ - **净融资规模**：563.49亿元，环比增加898.02亿元 - **各评级发行与净融资**： | 产业债（亿元） | AAA发行量 | AAA净融资额 | AA+发行量 | AA+净融资额 | AA及以下发行量 | AA及以下净融资额 | |----------------|-----------|-------------|-----------|-------------|----------------|------------------| | 3.2-3.8 | 1,023.40 | 505.63 | 154.44 | 56.56 | 35.30 | 1.30 | | 2.23-2.28 | 416.90 | (215.10) | 11.70 | (112.60) | 4.00 | (6.83) | | 2.16-2.22 | 0.00 | (254.40) | 0.00 | (107.66) | 0.00 | (8.72) | | 2.9-2.15 | 729.00 | 238.10 | 65.00 | 45.50 | 6.00 | 6.00 | ### 国企与民企发行情况 - **国企发行**：1,847.69亿元，环比上升 $166.27\%$ - **民企发行**：77.20亿元，环比上升 $267.62\%$ | 类型 | AAA发行量 | AAA净融资额 | AA+发行量 | AA+净融资额 | AA及以下发行量 | AA及以下净融资额 | |------|-----------|-------------|-----------|-------------|----------------|------------------| | 国企 | 1,364.35 | 459.41 | 358.99 | 149.23 | 124.35 | 20.83 | | 民企 | 53.00 | 41.53 | 21.40 | 6.90 | 2.80 | 2.80 | --- ## 总结要点 - **信用事件**：多家企业涉及股权划转、借款逾期、司法冻结，部分公司处于预重整阶段，存在兑付风险。 - **评级变动**：5家评级上调，2家评级下调，部分企业信用展望转为负面。 - **非标违约**：1起非标产品违约，涉及金额约7,312.33万元。 - **债券到期**：下周有10只债券到期，需关注偿付风险。 - **发行情况**：信用债、城投债、产业债发行规模及净融资额均显著上升，国企和民企发行均有所增长。