> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 胜遇信用周报总结（2026年4月20日-2026年4月26日） ## 一、核心内容概述 本周信用市场呈现以下主要特点： - **信用事件**：多家企业进行股权划转，涉及地方城投公司、文旅企业及地方国企。 - **违约情况**：本周无新增违约主体，但“23万科MTN001”债券展期，涉及12亿元本金。 - **评级变动**：共有6家发行人发生评级变动，其中2家上调，3家下调，1家评级展望上调。 - **非标违约**：本周新增1起非标违约事件，涉及成都天翔环境股份有限公司。 - **信用债发行**：本周信用债发行量和净融资规模均增长，产业债表现尤为突出。 - **下周关注**：多只债券到期，需重点关注其偿债能力。 --- ## 二、主要信用事件 ### 1. 股权划转事件 - **宝鸡市投资（集团）有限公司**：子公司法门旅游公司将持有的陕西法门寺文化发展公司43.75%股权无偿划转至文化旅游发展集团，资产规模3.06亿元，导致净资产减少2.24%，净利润增加48.65%。 - **天长市城镇发展(集团)有限公司**：与建工水利公司就高铁核心区建设存在诉讼，涉案金额7.41亿元，案件尚未判决，预计影响有限。 - **天津滨海旅游区投资控股有限公司**：被列为失信被执行人，累计被执行金额0.12亿元，仅存续1只债券。 - **东方证券**：筹划收购上海证券100%股权，若交易成功，将实现券商整合，总资产有望进入行业前十。 - **河北渤海投资集团有限公司**：原沧州市建投集团持有的90.8697%股权划转至沧州市国资委，实际控制人未变。 - **合肥庐阳国有资产投资控股集团有限公司**：拟将持有的城市更新建设公司51%股权及房地产开发公司100%股权无偿划出，导致净资产减少31.39%。 - **射阳县人民政府**：将沿海投资公司100%股权划转至江苏鹤港海洋科技集团，实际控制人仍为射阳县人民政府。 --- ## 三、新增违约情况 - **新增违约主体**：本周无新增违约主体。 - **新增债券展期**： - “23万科MTN001”：本息展期，当前债券余额12亿元，违约本金12亿元，违约利息0元。 --- ## 四、评级变动情况 | 发行人 | 评级机构 | 变动时间 | 变动前评级 | 变动前展望 | 变动后评级 | 变动后展望 | |--------|----------|----------|------------|------------|------------|------------| | 龙湖集团控股有限公司 | 穆迪公司 | 4.20 | Ba3 | 负面 | B1 | 稳定 | | 北京易华录信息技术股份有限公司 | 联合资信 | 4.21 | AA | 负面 | AA- | 负面 | | 合肥市国有资产控股有限公司 | 上海新世纪 | 4.21 | AA+ | 稳定 | AAA | 稳定 | | 法国农业信贷银行 | 穆迪公司 | 4.21 | A1 | 稳定 | Aa3 | 稳定 | | 健合(H&H)国际控股有限公司 | 穆迪公司 | 4.22 | Ba3 | 负面 | Ba3 | 稳定 | | 中国华录集团有限公司 | 联合资信 | 4.22 | AA+pi | 稳定 | AApi | 负面 | **变动趋势**：本周共发生6起评级变动，其中2家上调，3家下调，1家评级展望上调。 --- ## 五、下周关注债券到期情况 | 债券简称 | 到期时间 | 偿还金额（亿元） | 偿还类型 | |----------|----------|------------------|----------| | HPR海A | 2026-04-27 | 0.27 | 本金提前兑付 | | PR优B | 2026-04-27 | 0.02 | 本金提前兑付 | | PR优A | 2026-04-27 | 0.06 | 本金提前兑付 | | PR新广A | 2026-04-27 | 0.03 | 本金提前兑付 | | 19凉都农投债 | 2026-04-27 | 0.60 | 本金提前兑付 | | 木雕城1A | 2026-04-27 | 0.30 | 本金提前兑付 | | 25太保1B | 2026-04-28 | 5.25 | 到期 | | 23合盛债01 | 2026-04-28 | 1.00 | 本金提前兑付 | | 21诸城债 | 2026-04-29 | 3.00 | 本金提前兑付 | | 21资兴城投01 | 2026-04-29 | 1.80 | 本金提前兑付 | **重点提醒**：下周多只债券到期，需重点关注其偿债能力及潜在风险。 --- ## 六、信用债发行情况 ### 1. 本周发行情况 - **总发行量**：3,992.09亿元，环比增长30.73%。 - **净融资规模**：1,357.85亿元，环比增长595.43亿元。 - **城投债**： - 发行量：827.99亿元，环比下降4.48%。 - 净融资额：-13.10亿元，环比增长208.54亿元。 - **产业债**： - 发行量：3,164.10亿元，环比增长44.68%。 - 净融资额：1,413.95亿元，环比增长860.07亿元。 ### 2. 各评级发行与净融资情况 | 债券类型 | 发行量（亿元） | 净融资额（亿元） | |----------|----------------|------------------| | AAA | 3,419.80 | 1,340.86 | | AA+ | 473.97 | 22.74 | | AA及以下 | 98.32 | -5.75 | **趋势分析**：AAA级信用债发行量和净融资额均显著增长，AA+级也有小幅增长，但AA及以下仍为净流出。 ### 3. 城投债发行与净融资情况 | 债券类型 | 发行量（亿元） | 净融资额（亿元） | |----------|----------------|------------------| | AAA | 480.70 | 55.11 | | AA+ | 275.47 | -69.56 | | AA及以下 | 71.82 | 1.35 | **趋势分析**：AAA城投债发行量和净融资额均下降，AA+城投债净融资额为负，AA及以下城投债净融资额转正。 ### 4. 产业债发行与净融资情况 | 债券类型 | 发行量（亿元） | 净融资额（亿元） | |----------|----------------|------------------| | AAA | 2,939.10 | 1,285.75 | | AA+ | 198.50 | 92.30 | | AA及以下 | 26.50 | -7.10 | **趋势分析**：AAA产业债发行量和净融资额均大幅增长，AA+产业债净融资额转正，AA及以下产业债净融资额转负。 ### 5. 国企与民企发行情况 #### 国企 | 债券类型 | 发行量（亿元） | 净融资额（亿元） | |----------|----------------|------------------| | AAA | 3,266.70 | 1,242.78 | | AA+ | 422.12 | -20.11 | | AA及以下 | 94.82 | -9.25 | **趋势分析**：国企各评级发行量和净融资额均上升，但AA+级仍为净融资负值。 #### 民企 | 债券类型 | 发行量（亿元） | 净融资额（亿元） | |----------|----------------|------------------| | AAA | 153.10 | 98.08 | | AA+ | 51.85 | 42.85 | | AA及以下 | 3.50 | 3.50 | **趋势分析**：民企高、中评级发行量和净融资额均上升，低评级则出现下降。 --- ## 七、总结 本周信用市场整体呈现积极态势，信用债发行量和净融资规模均增长，其中产业债表现尤为突出。部分城投公司进行股权划转，未对经营及偿债能力造成重大影响。评级变动方面，2家上调，3家下调，1家展望上调。尽管本周无新增违约主体，但“23万科MTN001”债券展期，需关注其偿债风险。下周多只债券到期，投资者应重点关注相关主体的偿债能力。整体来看，信用市场在政策推动下保持活跃，但需警惕部分企业潜在风险。