> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 胜遇信用周报总结（2026年4月13日-2026年4月19日） ## 一、核心内容概述 本周信用市场动态主要体现在以下几个方面： 1. **重要信用事件**：多起企业股权划转及破产清算事件引发市场关注。 2. **违约情况**：本周无新增违约主体及债券展期。 3. **评级变动**：本周共发生7起评级变动，包括3家评级下调、2家评级上调，以及6家评级展望上调。 4. **非标违约**：本周新增2起非标违约事件，涉及信托计划及债权资产计划。 5. **下周关注**：多只信用债即将到期，需重点关注其偿付情况。 6. **信用债发行情况**：信用债发行量和净融资规模均有所增长，但整体呈现结构性变化。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 重要信用事件 - **淮安经开区集团**：完成对旗下多家子公司的股权无偿划转，导致公司净资产大幅减少。 - **中植企业集团**：被北京市第一中级人民法院裁定进入实质合并破产清算程序，涉及316家关联企业，债权人需在2026年6月10日前申报债权。 - **索菱股份**：其股东霍尔果斯摩山及上海摩山合计持股7.6%，已全部质押。 - **南京医药**：截至2026年第一季度末，新增借款占上年末净资产的47.66%，存在较大财务压力。 - **宿州市高新建设投资集团**：其控股股东宿州高新区管委会持有的公司股权被法院冻结，涉及金额达19亿元。 - **许昌经发控股**：2025年债权资产计划未兑付，引发非标违约风险。 ### 2. 评级变动 - **上调**：山东钢铁股份有限公司由AA+上调至AAA。 - **下调**：东方时尚驾驶学校股份有限公司由CC下调至C；山东省章丘鼓风机股份有限公司由A+下调至A；遂宁投资集团有限公司由BBB下调至BBB+。 - **评级展望**：光明食品(集团)有限公司、光明食品国际有限公司、龙湖集团控股有限公司、利丰有限公司、杭州上城区城市建设综合开发有限公司、杭州上城区城市建设投资集团有限公司、山东钢铁股份有限公司的评级展望均有上调。 ### 3. 非标违约 - **中融-圆融1号集合资金信托计划**：违约金额为231.13万元。 - **许昌市经发控股集团有限公司2025年债权资产计划**：未兑付，涉及金额为3000万元。 --- ## 三、关键信息 ### 1. 下周关注债券到期情况 | 债券简称 | 到期时间 | 偿还金额（亿元） | 偿还类型 | |------------------|------------|------------------|------------------| | 20贵州双龙停车场债01 | 2026-04-20 | 1.00 | 本金提前兑付 | | 22羊安绿色债 | 2026-04-21 | 1.40 | 本金提前兑付 | | 23紫金矿业MTN001(科创票据) | 2026-04-21 | 10.00 | 赎回 | | 23万科MTN001 | 2026-04-23 | 20.00 | 到期 | | 20遵和01 | 2026-04-23 | 0.20 | 本金提前兑付 | | 23云岩债 | 2026-04-24 | 0.76 | 本金提前兑付 | | 25华侨城SCP004 | 2026-04-24 | 20.00 | 到期 | | 23首开MTN005 | 2026-04-24 | 12.00 | 回售 | | 25亨通PPN002(科创债) | 2026-04-24 | 5.00 | 到期 | | 23桂建05 | 2026-04-25 | 3.00 | 到期 | ### 2. 信用债发行情况 - **整体发行量**：本周共发行3,053.75亿元，环比下降72.22%。 - **净融资规模**：净融资762.42亿元，环比增加194.22亿元。 - **城投债**：发行量866.85亿元，环比增长64.60%；净融资208.54亿元，环比增长171.39亿元。 - **产业债**：发行量2,186.90亿元，环比增长75.44%；净融资553.88亿元，环比增加22.83亿元。 - **评级分布**： - **AAA级**：发行量2,601.92亿元，净融资876.72亿元，环比增长82.03%。 - **AA+级**：发行量390.58亿元，净融资（87.89）亿元，净融资额环比减少112.75亿元。 - **AA及以下**：发行量61.25亿元，净融资（26.41）亿元，净融资额环比增加18.98亿元，但仍为净流出。 ### 3. 国企与民企发行对比 - **国有企业**： - 发行量2,875.10亿元，环比增长73.71%；净融资687.89亿元，环比增长125.68亿元。 - AAA级发行量2,454.42亿元，净融资821.91亿元，环比增长78.06%。 - AA+级发行量369.58亿元，净融资（97.47）亿元，净融资额环比下降。 - AA及以下发行量51.10亿元，净融资（36.55）亿元，净融资额环比下降。 - **民营企业**： - 发行量178.65亿元，环比增长51.40%；净融资74.53亿元，环比增长68.54亿元。 - AAA级发行量147.50亿元，净融资54.81亿元，环比增长189.22%。 - AA+级发行量21.00亿元，净融资9.58亿元，环比下降19.26%。 - AA及以下发行量10.15亿元，净融资10.14亿元，环比增长75.24%。 --- ## 四、总结 本周信用市场呈现出以下特点： - **股权划转与破产清算**：多起企业股权划转及破产清算事件表明，部分地方平台公司和大型企业面临结构调整与债务压力。 - **评级变动**：整体评级呈现上调趋势，尤其是高评级企业，反映出市场对部分优质主体的信心增强。 - **非标违约**：非标产品违约风险依然存在，需警惕潜在信用风险。 - **信用债发行**：尽管整体发行量环比下降，但高评级信用债发行量和净融资额显著上升，显示市场偏好优质资产。 - **下周重点**：多只信用债将到期，尤其是高评级债券，需密切关注其偿付能力。 --- ## 五、风险提示 - 部分地方平台公司和大型企业存在债务压力，需持续关注其资金状况。 - 非标产品违约事件提示市场信用风险可能仍存。 - 下周多只信用债到期，需关注偿付情况及市场流动性变化。 --- ## 六、数据来源 - 公开资料 - 胜遇研究团队整理 - 企业预警通