20250822-国泰期货-工业硅_市场消息发酵_关注上方空间_多晶硅_关注本周会议信息_3页_572kb

期货研究：工业硅与多晶硅市场分析

工业硅市场

• 价格波动：工业硅近期价格有所下降。近月合约收盘价环比跌幅较大，同时现货升贴水创高额溢价。
• 基本面变化：
  • 库存处于上升通道，工业硅价格支撑弱。
  • 利润大幅下滑，尤其是云南地区每吨亏损超3300元，反映出成本压力较高。
  • 工业硅基差数据显示，现货价格倚重期货价格继续增加，或有进一步升水趋势。

多晶硅市场

• 价格与利润：多晶硅收盘价下跌，现货升贴水表现下跌幅度较小。但硅厂净利润空间继续扩大初现回暖，但仍严重依赖成本控制。
• 消息带动：光伏产业链的动态（尤其是环评项目的发布）将继续影响多晶硅下游需求预期。

宏观与行业动态

• 江苏启动新型HJT电池项目，利好国内光伏产业链，但尚未对多晶硅直接价格构成支持。
• 光伏产品价格继续下行，特别是电池片价格跌幅较大，反映出短期市场供需不平衡。

趋势强度及风险提示

• 工业硅与多晶硅模型趋势强度均为1，显示市场一致性偏低，需结合基本面数据谨慎判断。
• 利润空间压缩与库存积累仍是主要风险点，值得警惕。

整体来看，工业硅与多晶硅市场面临利润压力与成本挑战。政策的消息虽有积极意义，但光伏组件市场价格下行短期内仍将压制产业链需求。