20230526-国泰期货-股指期货将震荡下跌_原油_燃料油_甲醇_焦炭_焦煤期货将偏弱震荡下跌_螺纹钢_铁矿石期货将震荡下跌_41页_4mb

国泰君安期货研究报告摘要

分析要点

1. 市场整体分析：5月下旬各主要股指及商品期货以偏弱震荡为主。股指方面，IF、IH、IC、IM主力合约均呈现下行压力，期货与现货市场出现部分结构性回升，综合表现偏弱震荡走势。

2. 期货品种判断

   • 偏弱震荡品种：原油、燃料油、甲醇、焦炭、焦煤、螺纹钢、铁矿石
   • 偏强震荡品种：十年期国债期货、玻璃、纯碱、PTA、棕榈油、豆油、玉米

3. 宏观及政策因素

   • 商务部与美国展开新一轮经贸磋商，国内政策性开发金融工具继续扩容，支持稳增长
   • 美国债务上限协议初步形成，鲍威尔坚持关注通胀动态
   • 全球宏观经济复苏分化，美国GDP上修、通胀压力平行发展

核心产品变动展望

• 股指期货震荡下行，支撑位：IF3778/3805，阻力位3875；IH2461/2510，阻力2580
• 十年期国债震荡上行，重点看区间10134-10164元
• 黄金期货震荡下行，支撑4423元，上行关注4480元
• 工业品中除部分农产品外，多数结构性下跌

投资提示与风险控制

• 震荡市交易需把握短期波动方向，关注主力资金动向
• 控制仓位，避免单一品种过度集中，分散系统性风险敞口
• 利率敏感类工具、外盘资金流动方向、突发事件（如地缘冲突）需密切警惕

免责声明
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