20250204-西南证券-医疗器械-生命信息与支持设备专题_论高国产化率赛道增长点在何方__74页_4mb

西南证券研究：生命信息与支持设备行业分析

市场规模与增长

• 2024年生命支持设备市场规模约146亿元，同比下滑31%，主要因医疗反腐及设备更新延迟，但部分产品如血液净化设备、监护仪等仍保持增长。
• 2019-2024年国内中标金额呈现波动态势，透析设备、心肺复苏设备成为增长亮点。

竞争格局

• 国产化率约65%，迈瑞、威高等品牌在麻醉机、监护仪、透析设备等领域优势显著。
• ECMO领域国产化率29.1%（+202pp），汉诺医疗市占率12.1%，技术突破明显。

潜在增长点

1. 内需市场扩大：政策支持重症医学发展，ICU床位数增加（已超216万张），老龄化加剧推动需求升级。
2. 出海增长强劲：透析设备出口额2024年增长187%，印度、东南亚成为重点市场。
3. AI技术赋能：监护仪、呼吸机等设备互联互通，迈瑞发布重症医疗大模型，提升监测精度。
4. ECMO国产替代加速：一次性耗材价格下降，国产品牌技术突破，预计耗材端国产化率将显著提升。

标的推荐

• 迈瑞医疗（生命信息与支持设备龙头，启元大模型助力ICU全链条）
• 威高股份、山外山（血液透析设备与耗材）
• 健帆生物、三鑫医疗（ECMO耗材与透析设备）

风险提示

• 政策调控、行业竞争加剧、研发不及预期风险。