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沪铝期货日报总结

核心内容概述

2026年1月7日，上海期货交易所铝期货（Wind代码：AL.SHF）整体呈现震荡上行走势，主力合约收盘价为2.436万元/吨，较前一交易日上涨1.18%。当日成交量为639,637手，持仓量为230,895手，市场活跃度较高。价格走势显示多头力量略占上风，期货市场整体情绪偏积极。

主要观点

价格走势分析

• 日内走势：铝期货价格呈现先抑后扬的态势，开盘后短暂下探至2.4065万元/吨，随后逐步回升，尾盘收于当日次高位。
• 市场结构：期货价格高于现货价格，形成正向市场结构（Contango），基差为-190.0元，基差率为-0.7861%。
• 上涨驱动：价格上涨主要受到有色金属板块整体走强的带动，市场对2026年铜铝供需趋紧的预期形成支撑。

现货市场情况

• 产能利用率：中国电解铝产能利用率维持在99.09%的高位，显示行业生产积极性较高。
• 原材料价格：氧化铝当日平均价格为3299.0元/吨，处于相对稳定区间，对电解铝成本端形成一定支撑。

行业动态

• 有色金属行业表现：1月6日，有色金属行业指数上涨3.93%，成交额达2225.75亿元，市场情绪积极。
• 供需预期：机构分析指出，2026年铜铝供需将趋紧，全球库存错配与AI、新能源领域需求增长将推动价格中枢上移。
• 产业进展：云铝股份建成行业首条3.5万吨固废资源化线，提锂产业化落地，表明铝行业在绿色转型和资源综合利用方面取得进展。

关键信息

• 期货价格：主力合约收盘价2.436万元/吨，上涨1.18%。
• 市场结构：正向市场结构（Contango），基差为-190.0元，基差率-0.7861%。
• 产能利用率：99.09%，显示行业生产积极性较高。
• 氧化铝价格：3299.0元/吨，成本端支撑稳定。
• 行业指数：上涨3.93%，市场情绪积极。
• 需求增长预期：AI、新能源等下游需求增长预期强烈。
• 产业进展：云铝股份推进固废资源化利用与提锂产业化，助力绿色转型。

行情展望

当前铝市场处于基本面偏紧与宏观情绪向好的叠加阶段，技术面与基本面均对价格形成支撑。然而，日内波动较大，市场分歧有所扩大，未来走势仍需关注以下因素：

• 宏观因素：全球经济增长预期、货币政策变化。
• 供需变化：国内产能释放节奏、海外供应扰动。
• 政策影响：G7稀土供应安全会议对有色金属市场的影响，以及国内环保政策对铝行业生产的调控力度变化。

风险提示

• G7会议影响：可能对全球稀土供应和有色金属市场产生连锁反应。
• 环保政策调控：国内环保政策的变化可能影响铝行业产能与成本。
• 市场波动：期货价格波动较大，需警惕市场分歧带来的不确定性。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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