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黑色研究团队周报总结（2023年3月27日）

核心内容

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，主要分析焦煤与焦炭（简称“双焦”）的行情回顾及后市展望。报告从基本面数据、期货行情走势、现货价格变动、合约价差以及行业资讯等多个角度出发，对双焦市场进行了全面分析。

主要观点

1. 行情回顾及后市展望

• 焦煤：上周五期货市场小幅反弹，现货价格维持稳定。国内煤矿生产已逐步恢复，供应端增量明显，但下游焦钢企业因成材价格回落而采购谨慎，导致市场整体情绪偏弱，预计短期内焦煤价格将维持震荡。
• 焦炭：期货价格同样小幅上涨，但现货价格保持稳定。随着成材价格承压，市场看涨情绪减弱，焦炭库存环比下降2.6万吨至64.6万吨。钢厂日均铁水产量虽有上升趋势，但采购节奏放缓，叠加原料端价格下行，焦炭成本支撑减弱，短期走势偏弱。

2. 后市关注点

• 宏观经济情绪的变化；
• 下游成材价格走势；
• 煤矿生产安全事件的影响；
• 房地产和基建终端消费的预期表现。

关键信息

一、双焦基本面数据

二、现货价格日度数据

三、合约价差数据

行业资讯

1. 国内铁矿资源开发座谈会

   • 中国钢铁工业协会召开座谈会，强调加快国内铁矿资源开发的重要性，提出四点工作方向：重视资源开发意义、夯实基础、注重成本、谋划长远。

2. 钢材库存数据

   • 3月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存为1272万吨，环比下降4.0%，同比减少10.5%。

3. 美国煤炭产量

   • 2023年3月第三周，美国煤炭预估产量为1075.7万吨，较前一周增长4.17%，较去年同期增长6.44%。

4. 煤炭进口政策

   • 国务院关税税则委员会宣布，自2023年4月1日起，对煤炭实施零税率的进口暂定税率，以支持国内煤炭安全稳定供应。

风险提示

• 宏观经济因素扰动：如经济增速放缓、政策调整等；
• 煤矿安全事故：可能影响供应稳定性；
• 房地产与基建终端消费不及预期：将对焦炭需求造成压力。

分析师承诺

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