20241208-中辉期货-双焦周报_冬季补库力度不足_双焦维持震荡偏弱_18页_4mb

双焦周报总结

本报告分析了焦炭和焦煤市场的最新情况，基于供应端、需求端和库存数据。焦炭供应端显示焦企利润尚可，但需求端因钢厂补库增加而矛盾。焦煤供应过剩问题严重，库存高位导致价格偏弱。以下为详细总结：

焦炭分析

供应端：焦炭利润约270元/吨，上升10元/吨，焦炉开工率小幅上升，表明下游需求增加钢厂补库。需求端：第四轮降价酝酿已久但未执行，钢厂在极低库存下需维持补库，否则可能影响焦企生产。库存：焦企和港口库存下降，但钢厂库存仅小幅增加，不及预期，显示流通不畅。观点与策略：焦炭价格处于焦灼状态，钢厂和焦企微利，可能接受涨价以避免补库不足或年前暴涨。短期焦炭现货稳定，期货震荡偏弱。

焦煤分析

供应端：炼焦煤矿核定产能利用率提升，原煤和精煤产量增加，供给过剩。需求端：焦煤价格跌至五年低位，焦企加大补库，但投机需求不足，流拍增多，出货压力大。库存：煤矿库存高达历史高位，下游企业库存偏低，焦煤供需未缓解。观点与策略：供给充足挤压需求，库存集中上游，焦煤期货继续偏弱震荡，未来受悲观预期影响。

总体，双焦市场维持震荡偏弱，预计年前缺乏大幅波动。