> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货眼·日迹总结（2026年3月10日） ## 核心内容概述 本日早盘观察涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运及碳排放、能源化工等多个板块。整体来看，市场情绪受到中东地缘冲突和宏观政策的影响较大，部分品种呈现震荡走势，部分则因供需变化或政策预期出现结构性机会。 --- ## 主要观点 ### 金融衍生品 - **股指期货**：A股显示韧性，市场情绪有所好转，但地缘冲突仍对市场造成波动。建议逢低做多，关注人工智能等趋势性板块。 - **国债期货**：市场整体偏空，建议逢高试空TS、TF合约，警惕内外政策变化和通胀风险。 ### 农产品 - **蛋白粕**：宏观扰动增加，粕类价格宽幅震荡，建议谨慎操作，关注期现套利机会。 - **白糖**：国际糖价因供应预期下调而上涨，国内糖价短期偏强，建议买入看涨期权。 - **油脂板块**：关注MPOB报告，短期油脂或易涨难跌，可考虑p59、y59合约逢高反套。 - **玉米/玉米淀粉**：国内现货偏强，盘面高位震荡，建议回调短多，关注价差套利机会。 - **生猪**：出栏压力大，价格整体下行，建议观望。 - **花生**：现货稳定，盘面底部震荡，可轻仓逢低短多。 - **鸡蛋**：库存下降，价格坚挺，建议逢高空6月合约。 - **苹果**：库存处于低位，价格较为坚挺，但5月合约价格偏高，建议观望。 - **棉花-棉纱**：基本面支撑，建议逢低建多，不建议追高。 ### 黑色金属 - **钢材**：地缘冲突加剧，钢价延续震荡，建议做空卷煤比、卷螺差。 - **双焦**：波动较大，建议观望。 - **铁矿**：供应扰动再起，矿价震荡运行，建议关注中东局势及焦煤供需变化。 - **铁合金**：短期驱动偏强，但盈亏比降低，建议部分止盈。 ### 有色金属 - **金银**：特朗普言论缓解市场担忧，风险情绪好转，建议背靠20日均线逢低试多。 - **铂钯**：美伊冲突缓和，价格震荡运行，建议观望。 - **铜**：美伊冲突缓和，铜价修复，建议回调企稳后买入。 - **氧化铝**：受海运费上涨影响，价格震荡，建议关注铝土矿成本及国内供需。 - **电解铝**：地缘冲突影响供应，建议关注国内复产节奏及库存变化。 - **铸造铝合金**：随铝价震荡运行，建议区间操作。 - **多晶硅**：伊朗事件影响有限，震荡偏弱，建议关注国内政策及正套机会。 - **碳酸锂**：受宏观影响高位震荡，建议回调企稳后买入。 - **锡**：特朗普言论缓解战争长期化预期，预计锡价震荡运行。 ### 航运及碳排放 - **集运**：3月下半月运价逐渐明朗，建议观望。 - **干散货运价**：受中东局势影响，短期运力调配冲击其他航线，建议关注地缘冲突进展。 - **碳排放**：国内碳价受政策影响维持震荡，欧盟碳价受能源价格及政策不确定性压制，短期低位震荡。 ### 能源化工 - **原油**：市场交易特朗普TACO，油价短期波动较大。 - **沥青**：地缘冲突背景下成本波动加剧。 - **燃料油**：地缘风险波动加剧，价格承压。 - **LPG**：跟随油价走势。 - **天然气**：地缘风险反复，价格波动剧烈。 - **PX&PTA**：检修季来临，供应减少，价格可能上行。 - **BZ&EB**：炼厂预防性降负，影响供应。 - **乙二醇**：伊朗装置停车，影响供应，价格震荡。 - **短纤**：跟随成本走强。 - **瓶片**：工厂负荷恢复，价格逐步回升。 - **塑料PP**：全球开工率下滑，价格偏弱。 - **烧碱**：价格波动加剧。 - **PVC**：震荡为主。 - **纯碱**：价格波动加剧。 - **玻璃**：价格波动加剧。 - **甲醇**：宽幅震荡。 - **尿素**：跟涨为主。 - **纸浆**：关注原油对运输成本的带动。 - **原木**：外盘提涨，现货稳中偏强，关注复工情况。 - **胶版印刷纸**：高库存压制价格，维持弱势。 - **天然橡胶及20号胶**：泰国橡胶业用电量减少，影响供应。 - **丁二烯橡胶**：港口库存累库，价格承压。 --- ## 关键信息汇总 ### 金融衍生品 - 央行净回笼865亿元，资金面收敛。 - 2月CPI同比上涨1.3%，核心CPI同比上涨1.8%，超预期。 - 两会释放经济增长目标，GDP增速略有下调。 - 特朗普称战争“很快”结束，市场风险情绪改善。 ### 农产品 - 印度和泰国糖产预期下调，国际糖价走强。 - 油脂板块关注MPOB报告，国内库存中性略偏高。 - 玉米现货偏强，盘面高位震荡。 - 花生油料米宽松，油厂收购价稳定。 - 鸡蛋库存下降，价格坚挺，但5月合约价格偏高。 ### 黑色金属 - 铁矿供应扰动预期再起，矿价震荡。 - 钢厂增产，但库存加速累积，下游需求待观察。 - 焦煤受能源价格上涨带动，价格震荡。 ### 有色金属 - 铜价因美伊冲突缓和修复，建议回调后买入。 - 氧化铝成本支撑增强，但盈亏比降低。 - 锌价受资金面影响较大，建议轻仓操作。 - 铅价区间震荡，关注再生铅复产节奏。 - 镍价受宏观影响震荡，关注国内政策及成本变化。 - 锡价受地缘影响，震荡运行。 ### 航运及碳排放 - 霍尔木兹海峡航运仍受阻，运价震荡。 - 干散货运价受中东局势影响，短期波动。 - 碳价受政策及能源价格双重压制，维持低位震荡。 ### 能源化工 - 原油价格受地缘冲突推动，波动剧烈。 - 沥青、燃料油、LPG受地缘影响，价格波动。 - 天然气价格受地缘反复影响，波动加剧。 - PX&PTA、BZ&EB受检修及降负影响，供应减少。 - 乙二醇受伊朗装置停车影响，供应受限。 - 短纤、瓶片、塑料PP、烧碱等化工品价格震荡。 - 纸浆、原木、胶版印刷纸等受供需及成本影响波动。 --- ## 总体趋势与策略建议 ### 趋势分析 - 中东地缘冲突仍是市场关注重点，影响能源及金属价格波动。 - 宏观政策及经济预期对市场情绪影响显著。 - 个别品种因政策、供需变化出现结构性机会，但整体仍以震荡为主。 ### 交易策略 - **单边**：部分品种建议逢低做多，如白糖、花生、铜等；部分建议逢高做空，如国债、双焦等；其余建议观望。 - **套利**：部分品种如IM/IC、p59/y59等可考虑反套或价差操作。 - **期权**：部分品种建议买入看涨或看跌期权，如白糖、鸡蛋、锌等；其余建议观望。 --- ## 风险提示 - 地缘冲突可能进一步升级，影响能源及金属供应。 - 海外政策变化可能对国内市场产生间接影响。 - 通胀预期与降息节奏对债市及贵金属影响较大。 - 个别品种因政策调整、成本上涨等因素出现盈亏比降低，需注意风险控制。