20231213-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_12页_783kb

商品研究报告概要

铁矿石与钢材（黑色系列）

1. 铁矿石

   • 观点：市场预期宏观驱动较强，但供需格局边际转向宽松，港口库存累库加速，现实供需面趋于宽松，但未来需求的不确定性强，受政策和监管影响，预计高位震荡。
   • 建议：谨慎追高，以震荡思路为主。

2. 螺纹钢

   • 观点：供需相对平稳，需求仍在高位，期限结构可能好转，市场仍对需求略有期待，显示偏强震荡趋势。
   • 趋势强度：1

3. 热轧卷板

   • 观点：供需平稳，出口相对稳定，消费预期和政策预期双驱动，反弹后首现技术性回落，但企业利润一路走高，预计震荡偏强。
   • 趋势强度：1

4. 硅铁与锰硅

   • 观点：供需双降趋势中，库存压力依然存在，政策影响下存在供应扰动，价格反复，宽幅震荡。
   • 建议：偏多思路关注情绪修复可能。
   • 趋势强度：0

焦类

5. 焦炭

   • 观点：三轮提涨落地，基本面矛盾在于供需分化，铁水活跃支撑焦煤但焦炭终端消费疲软，呈现高位震荡。
   • 建议：高位震荡思路。

6. 焦煤

   • 观点：供需局部收紧，短期供应收缩预期较强，但随着期限结构变化可能转为多操作，市场震荡。
   • 趋势强度：0

7. 动力煤

   • 观点：寒潮下需求有支撑，合同保供和终端冬储需求之间存在博弈，在交易旺季前后进行积极布局。
   • 趋势强度：0
   • 建议：宽幅震荡格局，支撑动力煤价格。

8. 玻璃

   • 观点：短期偏弱，终端需求淡季，政策与企业库存高企对价格有所压制，短期关注支撑1700-1750支撑位。
   • 建议：短期偏弱，逐步震荡，但中期仍存上行空间，需等需求启动。

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