汽车：广州车展前瞻_优质供给加速_21页_3mb

汽车行业2024年11月专题报告总结

一、广州车展前瞻：优质供给加速
第二十二届广州国际汽车展览会将于2024年11月15日至24日举办，规模创历史新高。展会涵盖A区、D区及室外展区，展出新能源车512台，全球首发车78台。以电动化、智能化为核心的中国新能源汽车成为行业发展的新动能。展会同步举办多场论坛和研讨会，汇聚政府、车企及科技企业代表，探讨产业升级与全球合作。作为年度最后一次大型车展，车企推出多款重磅车型，包括尊界首款轿车、比亚迪夏、方程豹豹8、腾势N9/Z9、仰望U7、银河星舰7、领克Z20、小鹏P7+、零跑B10、阿维塔12、埃安RT等，争夺市场关注与年末销量目标。

二、市场行情：板块强势上涨
2024年11月4日至8日，汽车板块涨幅达73%，远超沪深300指数（55%），在申万31个板块中排名第8。年初至今汽车板块累计涨幅195%，位列第7。子板块中，乘用车、商用载货车、汽车零部件、汽车服务涨幅显著，分别为65%、95%、77%、102%。涨幅前五个股为威唐工业、山子股份、天汽模、春兴精工、动力新科；后五名为跃岭股份、金龙股份、登云股份、春风动力、青岛双星。行业估值处于中高位，PE-TTM为26.14倍（10年分位63.53%），PB为2.46倍（10年分位70.2%）。

三、行业数据：销量与库存表现
10月乘用车零售2361万辆，同比增长16%，环比增长12%；新能源零售1284万辆，同比增67%，环比增14%。批发销量2774万辆，同比增13%，新能源批发1399万辆，同比增58%。9月汽车销量2809万辆，同比降17%，但1-9月累计增24%。经销商库存系数1.29，低于警戒线。出口方面，9月汽车出口539万辆，同比增214%；新能源车出口111万辆，同比增156%。预计2024年全年新能源乘用车销量1068万辆，同比增长38%；出口量122万辆，增17%。

四、重点新车及技术亮点

• 尊界轿车：华为与江淮合作，定位百万级超高端，搭载华为乾崑ADS30智驾方案，预计年底下线，与宝马7系等竞争。
• 比亚迪夏：中大型插混MPV，第五代DM技术，纯电续航80km，配备云辇-C系统，元旦前上市。
• 方程豹豹8：中大型SUV，20T发动机+双电机，续航125km，配备华为智驾系统，11月12日上市。
• 腾势N9/Z9：N9为豪华旗舰SUV，搭载易三方技术，综合续航1100km；Z9为中大型轿车，纯电/插混双版本，11月15日上市。
• 仰望U7：百万级纯电轿车，四电机驱动，0-100km/h加速29秒，配备天神之眼智驾系统，年内上市。
• 银河星舰7：中型SUV，雷神EM-i混动技术，综合续航1420km，11月8日预售。
• 领克Z20：基于SEA架构，欧洲售价约27万元，国内预计17-20万元，11月上市。
• 小鹏P7+：中大型轿跑，搭载8295芯片，12分钟快充至80%，上市12分钟大定破3万台。
• 零跑B10：紧凑型SUV，LEAP35平台打造，8295芯片+激光雷达，2025年全球上市。
• 阿维塔12：中大型轿车，增程版续航1155km，配备激光雷达与HarmonyOS系统，11月2日上市。
• 埃安RT：纯电中型轿车，搭载681kWh电池，支持400V碳化硅3C快充，11月6日上市。

五、政策与行业动态

• 商务部称汽车报废更新补贴申请量超170万份，预计持续增长。
• 国家信息中心预测2024年国内乘用车销量2280万辆，同比增18%；新能源渗透率或突破34%。
• 乘联会数据显示，10月狭义乘用车零售2261万辆，同比增113%，新能源零售1196万辆，同比增567%。
• 中汽协发布“汽车隐私保护”标识，比亚迪、特斯拉等车企首批获认证。

六、风险提示
宏观经济下行、销量不及预期、政策落地延迟、价格战加剧、零部件降价过快、原材料短缺及成本上升等风险需关注。

七、结论
行业景气度持续提升，新能源车渗透率及销量快速增长，车企通过新品和智能化技术争夺市场，但需警惕外部环境和成本压力对行业的影响。