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铁矿石早报总结（2025-5-13）

分析师信息
大越期货投资咨询部胡毓秀，持有期货投资咨询从业资格证号F03105325，投资咨询证号Z0021337。联系方式：0575-85226759。

重要提示
本报告不属于期货交易咨询业务范围，观点及信息仅为市场参考，不构成投资建议。公司未因关注或阅读报告内容而认定相关人员为客户，投资者需自行承担风险，谨慎决策。

每日观点

1. 基本面：钢厂铁水产量减少，供应端本月到港量维持高位，整体供需宽松，港口库存增加。市场传言国内或出台粗钢压减政策，同时贸易战缓和，基本面偏中性。
2. 基差：日照港PB粉现货折合盘面价858，基差139；巴粗现货折合盘面价830，基差112，现货升水期货，基差偏多。
3. 库存：港口库存1476.471万吨，环比及同比均减少，库存变化趋势中性。
4. 盘面：价格位于20日均线以上，20日线呈上升趋势，盘面偏多。
5. 主力持仓：铁矿主力合约空头持仓减少，但空头逻辑仍占主导，持仓偏空。
6. 预期：贸易战缓和迹象使市场情绪回暖，但国内需求持续疲软，进口增加导致价格难以上行，整体以震荡思路对待。

价格区间预测
I2509合约预计在710-730区间震荡，短期波动范围有限。

关键分析因素
利多因素：

• 钢厂补库量上升；
• 港口库存减少；
• 进口亏损缩小；
• 贸易战缓和。

利空因素：

• 后期发货量增加；
• 终端需求仍偏弱势；
• 市场传言粗钢压减政策即将出台；
• 未出现强力刺激政策支撑。

数据支撑

• 铁矿石港口现货价格、期现基差、进口利润、发运量、港口与钢厂库存、到港量与疏港量、日均消耗量、钢铁企业生产情况、港口日均成交与钢厂日均铁水等关键指标均被提及，反映市场供需及价格动态。

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总结关键点

报告综合分析铁矿石市场供需、基差、库存及价格趋势，指出短期震荡为主，受贸易战缓和及国内需求疲软影响。需关注钢厂补库、港口库存变化、进口利润及政策传言等多因素对市场的推动与抑制作用。投资者应基于独立分析决策，并对报告内容不构成最终操作依据。